近期，A股再度进入震荡节奏，主要宽基指数涨跌互现。有机构表示，A股仍处于震荡筑底阶段，关注调整带来的机会。

那么咱们今天就来聊聊，究竟什么是震荡筑底？对于近期A股走势我们又该如何看？

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  什么是震荡筑底？  

首先来看看“震荡筑底”的含义。所谓“筑底”，是指构筑底部形态，一般是指市场在经历了一轮大跌以后在底部区间休整。在此过程中，市场往往会处于“上上下下”、涨涨跌跌的震荡行情中，这种市场形态就被称为“震荡筑底”。

股市有句谚语是“筑底需三月，筑顶只三天”，意思是筑底的时间一般都比较漫长，具体时间长短主要取决于经济、政策、资金、信心等等多方面因素。市场筑底的过程往往比较复杂，在经历了长期深幅下跌之后，不论是大盘还是个股都很难在一次探底中完成底部构筑，我们会常常见到“U形底”“W形底”这两种底部形态，因此投资者不要轻易断言底部已经出现，也不宜在筑底行情中一次性买入。

回顾今年行情，从上证指数的走势图来看，指数在4月26日（2886.43点）和10月31日（2885.09点）出现两次阶段最低点，经历了“上涨-下跌-上涨-下跌-上涨”的曲折过程，其实也形成了一个类似于“W形”的探底过程，是底部震荡筑底的明显特征。

（图片来源：wind，2022.01.04～2022.11.15）

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  三大事件落地对市场形成积极影响  

了解了底部震荡的特征，我们再来看看，对于当前市场趋势是怎样的？近期A股有三个大事件落地，对市场预计会造成正面影响：

一是防控政策重磅调整。11月11日“防疫20条”新政发布，科学精准做好防控工作成为下一步的重点，从中期角度来看有助于经济恢复。

二是美联储加息或现拐点。随着美国10月份CPI超预期回落、加息预期降低等原因，美债收益率和美元指数快速下行。因此，人民币贬值压力减轻，外资重新流入意愿较强。在11月11日、14日两天，北上资金连续两天净流入超100亿元。根据业内预计，到2023年下半年美联储货币政策有可能出现转向。（数据来源：wind，截止2022.11.14）

三是“金融16条”支持房地产市场平稳健康发展。11月11日，央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（以下简称《通知》），除了坚持“房住不炒”的定位，还特别提到“保持房地产融资合理适度，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展”。《通知》包含16条内容，涉及开发贷、信托贷款、并购贷、保交楼、房企纾困、贷款展期等诸多方面。有机构解读认为，“金融16条”从信贷、债券、股权三个方面“三箭齐发”，全面调整优化房地产金融政策，金融机构对房企融资方面不仅得到松绑，并且有新的政策红利，地产政策边际进一步改善，地产对于经济的负面影响后续有望改善，同时衍生金融风险进一步降低。（参考来源：证券日报，2022.11.15）

总体来看，在经济复苏预期、美联储加息拐点或现、房地产迎来政策“大礼包”等因素影响下，A股的积极因素正在不断累积，长期价值显现。

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  关于震荡市布局的三个建议  

在这样的市场背景下如何布局，宋老师也为大家总结了三点建议：

第一，保持良好心态。筑底阶段市场震荡起伏是常态，不要为了某一天大涨而过于兴奋，也不必为了某天大跌而焦虑。“罗马不是一天建成的”，财富也需要耐心累积，坚定长期投资信念，理性面对短期涨跌波动。

第二，适当关注价值板块。在经济复苏的预期下，可以适当增加金融、房地产、白酒等行业龙头的配置，同时关注具有长期成长性的半导体、军工等。此外，在防控政策调整后，医疗资源储备在疫情防控中的地位更加重要，可以关注医疗器械等细分板块。（参考来源：招商证券，2022.11.13；华福证券，2022.11.13）

第三，坚持定投。我们无法预测未来的行情，遇到极端行情的时候，不妨多点坚持忍耐，定投的魅力就在于帮助大家克服“损失厌恶”心理，接受“延迟奖赏”机制。养成长期坚持的习惯，形成自己的投资体系，坚持定投的人更容易熬过震荡市，也有更大的机会成功抓住牛市的机会。

定投特有风险提示：定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。