大家好！又见面了，我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威，目前在管多只量化和指数增强基金。10月12日的财政部发布会整体态度较积极，化债规模上限或超预期，中央加杠杆、扩赤字还有较大空间。我们会继续定期分享行情观点，保持和投资者的交流，欢迎关注。

上周六（10月12日）备受关注的财政部发布会落下帷幕，整体态度非常积极，化债规模上限或超预期, 中央加杠杆、扩赤字还有较大空间。

中长期看，需要基本面、政策面、产业面、资金面、情绪面的同步显著改善才能建立反转预期。近期系列政策密集出台，相信在未来的一年甚至更长时间，政策加码有望延续。扩内需政策实质显著发力可能性较大，在政策扶持带领下，经济企稳好转，权益市场反转行情可期。因此我们认为，A股市场经历调整期后有望重拾强劲势头，并呈现结构性投资机会。我们对经济实质性修复以及权益市场长期趋势保持乐观。

风格配置方面，从历史上看货币政策转换宽松周期的表现，一般是成长跑赢价值，成长板块或将更加受益。同时，高股息资产性价比同步也在回升。因此在板块风格配置上，建议以核心资产红利+成长为主的配置方向。

建议核心资产红利，主要考虑两点。一是当前市场缺乏景气，反转仍待基本面应证支撑，预计或以轮动为主。二是本轮反弹急促，不排除进入阶段性的震荡调整以及持续较长时间。而核心资产在震荡行情中表现出极强的收益韧性。如看好A股核心资产，或可中长期关注MSCI中国A股国际通指数，指数汇集中国各行业优质龙头企业和核心标的，这些企业在市场整体波动较大时的表现相对稳健，在经济复苏阶段可能会更早的走出拐点。$景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强A(OTCFUND|006063)$、$景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强C(OTCFUND|019251)$值得关注。另外，$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$，已经连续13个季度分红（注1），其投资覆盖沪港深三个市场的优质红利股，分散投资市场，还将成长纳入选股指标，或将受益于红利风格的扩散行情。

成长风格方面，建议配置港股的恒生科技、A股的创业板和科创板两个成长板块。前几周强调过，当前港股估值更便宜，弹性更高， 后续表现确实验证了A股企稳反弹后，港股反弹幅度更大。而A股的创业板和科创板两个成长板块，作为新质生产力代表，在国内经济提质增效及创新引领背景下，配置价值将进一步凸显。$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$，以及对标科创50的$景顺长城上证科创板50成份指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城上证科创板50成份指数增强C(OTCFUND|019768)$。

在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，不妨定投布局，我们力争跑得比指数好一点。

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