#“圆”梦稳稳的幸福# $圆信永丰丰和A$ $圆信永丰丰和C$ 过去的几年，绝对是让投资者终身难忘的几年！从2021年以来，权益市场波动加剧，让无数小伙伴们寝食难安！而债市却表现不俗。而且，债基投资热情还在不断上涨。股市震荡的当下，债券市场的配置价值更加明显。 投资的最初目的是保障现有财富不倒退，这一点常常被热情高涨的投资者所遗忘。 格雷厄姆曾经说过，“哪怕再极端的投资者，哪怕股市表现再好，你也要至少持有25%的债券或固收类资产，永远要给自己留有余地。” 随着资产配置的理念逐渐普及，越来越多投资者开始关注整体资产组合的风险收益比。在近期股票市场波动加剧的行情下，对于追求资产稳定增长的投资者而言，配置债券型基金能够显著降低资产的波动，是市场大幅震荡阶段的优质选择。 对投资者来说，配置债券基金有三个理由。 一是应对约定收益型银行理财产品的退出和理财净值化转型; 二是做好资产配置，通过债券基金分散，降低投资风险; 三是债券基金可以搭配多种增强收益来源，充分匹配投资者的风险偏好。 为什么要配置债基? 在投资领域中，“压舱石”通常用来形容那些能够为整个投资组合提供稳定性和降低风险的投资产品。而在品类繁多的基金市场上，债券型基金则常被称为投资组合的“压舱石”。 债券基金之所以成为震荡时期的首选，主要基于两点: 1.宏观经济低迷，资金面宽松。 在股市大跌的年份，债券基金往往能斩获不错的正收益。以2021年至今，沪深300、中证全债指数、公募基金普通股票指数为例，债券资产和股票的涨跌幅如同跷跷板，实现了分散风险的效果。长期看，债券型基金的优势则是以更低的波动以及股市大跌年份提供的绝对收益。 2.能提供更为确定的现金流。 股息是企业盈利的分红，如果企业经营不利，股息则无法派发。而债券票息则是企业的还款义务，只要企业不破产就要付钱。可见危机中，债券资产能提供更确定的现金流。配置一定比例的债券，可以熨平资产组合的波动，提高收益的稳定性。 买债券基金到底赚的什么钱? 债券的赚钱主要来源于两点:票息收益和资本利得。 以纯债基金为例，第一大收益是票息收益。票息收益就是投资人每期拿到的利息。票息=债券面值x票面利率，一般是固定不变的，主要受到两个因素影响:一是债券期限的长短，二是发行人信用资质的高低。 另一大收益是资本利得，也就是债券价格。变化带来的收入，债券价格会随着资金的流动性、市场利率、经济状况等因素而波动。简单来说，就是债基的基金经理通过低买高卖的操作，从而获得的超额收益。 因此，债券投资既能定期获取利息，也可以低买高卖赚差价。这就意味着:即使基金经理没有任何操作，投资者也能获得债券约定的还本付息的收益。当然管理人也可以通过持有到期、打新、杠杆交易、投资特种债券等方式锁定或增厚收益。 债基的优势在于，其投资标的以债券为主，收益稳定、风险小于股票基金，属于风险适中的基金品种，且债基的投资策略大多追求稳定性，所以预期收益相对稳定。 债基是比较适合普通人的一类投资品种，债基波动小、更稳健，是不少投资者用于平衡资产配置的工具。俗话说，防守赢得总冠军，投资者进行资产配置就好比一支篮球队，既需要有擅长进攻的得分手法，也需要有强硬的防守模式，债基就是这一支篮球队中的防守型选手。 可见，债基可以在在资产配置中起到压舱石的作用，债基和股票类资产相关性较低，可以用来减少整体账户风险，平衡资产配置，在股票市场大跌的时候，取得稳定的收益。 但防守归防守，债基在一定的投资期内也是回撤的，短期纯债基金的回撤会小于中长期纯债基金，相应地，短期债券的收益也会小于中长期纯债基金。但是持有期越长，纯债基金的盈利确定性越大。 同时，市场利率的波动会影响债基的价格，市场利率上涨，债券价格下跌，债基的净值跟随下跌。市场利率下跌，债券价格上涨，则债基的净值也会跟随上涨。 合理的资产配置应包含债券型基金： 从理论上讲，债券是一种赚取“货币的时间价值”的投资品种;从操作层面看，债券是一种发行人承诺到期还本，并且根据投资者持有期限长短支付利息的一类产品，这种本质决定了在不发生发行人支付危机的前提下(比如我国债券发行人以财政部，国家财政支持的政策性银行、大型国有商业银行、各级地方政府和大型特大型国有企业为主，发生违约的概率相对较低)，投资债券并持有到期，获得相应的投资收益。而且，这种收益是与持有时间紧密相关的，持有时间长，收益就会相对较高。因此，投资债券基金具有与此相似的部分特征，是希望获得相对平稳收益水平的一个良好的投资方向。当然，投资不同类别的债券，债券本身的风险收益比也是不同的。 股票与债券作为资产配置的两个重要品种，通常具有跷跷板效应，所以在波动性上的差别就决定了不能将此两者的收益率进行比较。纯债基金的相对低的波动性(涨跌不太剧烈)和长期收益率(成长的弹性相对较小)，就表示它大概率不能像股票型基金那样让你快速看到账户变化。如果今天买进来过两天又要赎回，这样在债券里是很难看到收益的，所以购买债券型基金的钱，一般是长期不用的闲置资金。 资产配置，其实是相当于把投资视角拉高了，眼中并不是只盯着眼前的一个或两个市场，也不是手头这几只基金，而是俯瞰全局，将基金作为整个组合来看待。今天这边涨了，明天那边跌了，都是常事，只要长期来看账户整体是赚钱的，那么配置的意义就达到了。投资股票型基金、混合型基金的风险更高，当处于市场波动的行情下，对于追求资产稳定增长的投资者而言，配置一定比例的债券型基金，大概率可以降低资产的波动，起到压舱石的作用，是一种较合理的选择。 各类型债基适合的投资人群： 1、纯债基金适合什么样的投资者? 有些投资者刚刚开始接触基金投资，有闲钱，但不愿承担较多的亏损，可能觉得货币市场基金的收益较低，偏向于债类的产品，这类客户可以关注纯债基金。 纯债基金不投资于股票市场，主要投资于国债、金融债等固定收益类金融工具，其投资目标通常是获取稳定的利息收入和到期本金返还。投资纯债基金也会面临一定的风险，包括信用风险和利率风险等，但风险低于一级债基“和二级债基。 2、一级债基适合什么样的投资者? 如果投资者希望能博取一些收益，但又不愿意承担太大风险，想选债券型基金里风险更为适中的产品，那么一级债基就值得关注了。 一般来讲，一级债基是投资于固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业(公司)债(包括可转债)、回购以及中国证监会允许基金投资的其它固定收益类金融工具的开放式基金。一级债基和纯债基金的区别在于，一级债基可以投资可转债。可转债是一种特殊的债券，会在规定期限内按照一定比例和相应条件将其转换成发债公司的股票。所以可转债既有普通债券的特征，也具有权益资产特征。 3、二级债基适合什么样的投资者? 有些投资者注重稳健配置需求，希望所选的基金波动相对可控，但同时还想要有机会获得相对高一些的收益，自身又具备一定的风险承受能力。如果您属于这类情况，可以更多的关注二级债基。 一般来讲，二级债基的投资范围更为广泛，一方面以不低于一定比例的固定收益资产打底;另一方面，通过适当配置转债和股票等权益资产，把握结构性机会，增强组合收益。这意味着二级债基的投资标的不仅限于债券，还包括了部分股票、可转债等权益资产，以期增加组合的收益弹性。因此，二级债基的风险更高，预期回报也相对较高，但同时投资者需要承担更大的市场风险和信用风险，但同时也把握了股债两市的投资机遇。 总结来说，纯债基金、一级债基专注于固定收益类金融工具，风险较低，而二级债基则在一级债基的基础上增加了对二级市场股票的投资，风险相应增加。 债券基金有哪些风险? 从债基的定义和收益来源可知:债券基金 也是有波动的。只是波动性大于货币型基金同时小于股票型基金。 债券基金主要面临的风险:利率风险和信用风险。 1.利率风险。 债券价格与市场利率呈反向关系，即当资金供给收紧，则市场利率上升，债券的价格就会下降;反之，当资金供给放松，则市场利率下降，债券的价格就会上涨。因此，债基的利率风险就在于当利率上升，债基持有的债券价格就会下跌，债券基金的收益也就回撤了。 2.信用风险。 也就是违约风险，发行人如果违约，债券持有人将面临本息都难以兑付的情况，回收金额与回收率将视发行人偿付能力而定。国内的债券可以简单划分为利率债和信用债，其中利率债的借款人包括财政部、地方政府等，违约风险较低;信用债的借款人主要是企业，如果出现经营不善、重大亏损的状况，很有可能会无法兑付债券。 圆信永丰丰和A： 基金代码：008067(前端) 全称：圆信永丰丰和中短债债券型证券投资基金 基金类型：债券型-中短债|中低风险 成立日期：2020年06月17日 最新规模：1.45亿元(03-31) 最新评级：3星 基金经理：刘莎莎 业绩比较基准 中债综合财富(1-3年)指数收益率 投资目标： 本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上,力求获得超越业绩比较基准的投资回报,追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略： 本基金通过综合分析国内外宏观经济运行状况和金融市场运行趋势等因素,根据整体资产配置策略动态调整大类金融资产的比例;在充分分析债券市场环境及市场流动性的基础上,决定组合的久期水平、期限结构和类属配置,并在此基础之上实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的投资收益。 基金经理刘莎莎： 基金管理年限超4年，管理规模超80亿元，年化回报2.75%！在管基金6只！ 刘莎莎女士:中国籍,南京财经大学金融学硕士,现任圆信永丰基金管理有限公司固收投资部货币基金经理助理。历任江南农村商业银行公司业务部办事员、资金业务部业务主管、风险管理部业务主管;圆信永丰基金管理有限公司固收投资部货币基金经理助理。现任圆信永丰丰润货币市场基金、圆信永丰丰和中短债债券型证券投资基金、圆信永丰聚兴一年定期开放债券型发起式证券投资基金、圆信永丰兴益三个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理。 本基金阶段涨幅成绩优秀，无论是近一个月，近六个月，近一年，近两年，近三年，都达到了优秀级别，非常不错！ 中短债基金是债券型基金的一种，它不投资股票等权益类资产，只投资债券、央行票据等流动性较好的固收类资产。中短债基金平均久期较短，一般在1-3年。久期是债券最终还本付息前的剩余时间，时间越短，风险也就越低。 第一，中短债基金的投资范围比货币基金更广、久期更长，预期风险与收益也就更高。 第二，它的久期比普通债券基金短，相应的预期风险与收益就越低。 简单来说，中短债基金能兼顾我们对流动性和收益性的需求。 在行情低迷的时候，我们要做的，不是摆烂，也不是躺平，而是积极找到应对措施，调整自己的资产配置、投资策略。下跌创造的是机会，不应该为下跌感到难受，在市场低迷时，我们可以优化交易策略。 债券型基金作为稳健资产，可以增加收益、平衡仓位。债券型基金的配置“进可攻、退可守”，相对于股票基金而言，债券型基金显得更为稳定，对投资者来说也更加友好，因此，债券型基金在横盘震荡的市场更容易受到投资者欢迎。
