最近，司令看到汇添富价值领先混合吧里，有些小伙伴对基金经理胡昕炜这只新发基金有些质疑的声音。作为一名长期混迹于基金吧的自媒体人士，司令平时也研究了不少基金经理的投资风格，对大家的心情表现非常理解。不过，正好也有一些自己的看法，今天就说出来供大家一起参考哈。

小伙伴们吐槽的点，倒不是因为基金经理长期业绩不好，其实更多是对于白酒等消费板块短期走势的不满（抱怨），而胡昕炜管理的几只基金持仓中碰巧有好几只白酒龙头股。比如汇添富消费升级混合，2021Q2前十大重仓股中，包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒，再比如汇添富中盘价值精选混合2021Q2前十大重仓股中，包括山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒。

白酒板块今年以来的整体表现确实不尽如意，期间还经历了一波较大幅度的回调，就连中证白酒指数近6个月以来的下跌幅度也高达-20%。白酒板块之所以遭遇较大回撤，之前涨幅过大是重要原因之一，比如中证白酒指数2019全年大涨91.99%，2020全年大涨119.76%。不过，作为一只消费主题基金，配置白酒板块龙头股本无可厚非。

如果和前两年的涨幅相比，今年以来十几个点的回撤幅度其实并没有那么“可怕”，如果从2019年坚定持有至今的小伙伴，收益仍然颇丰。还是以汇添富消费升级混合为例，截止今年8月10日，胡昕炜从2018年12月21日管理以来的任职收益仍高达164.73%，远远超过同期沪深300。

再来说说胡昕炜的行业配置逻辑，其实从完整的持仓名单来看，并不仅仅包括白酒等传统消费板块，还包括新兴消费、医药健康、科技制造等板块。司令以其管理的汇添富中盘价值精选2020Q4季报为例，除了开头举例的几只白酒龙头股，前十大重仓股中还包括腾讯控股、美团-W、药明康德、顺丰控股、宁波银行、安踏体育。另外，前十大重仓股以外，也包括了爱尔眼科、歌尔股份、康龙化成、保利物业、卓胜微、三一重工、三花智控、安图生物等消费行业以外的个股。

可见，胡昕炜并不是一名“死脑筋”、只懂得投资白酒或消费行业的基金经理，只不过他的价值风格比较明显，而春节后以来市场风格却又明显偏向新能源等成长风格，所以就比较“吃亏”。

投资的确是一件非常考验人性的事情，对于一名成熟的基金经理来说，有时候就是要坚守自身的投资理念，不去追求短线搏杀，而去追求“长期复利”，才能确保在长期投资中胜出。

有句话说得好，关键要看谁能笑到最后！相信大家在配置自己的基金组合时，一定也希望所挑选的基金经理能够保持稳定的风格！说不准什么时候，消费行业等价值风格板块又起来了呢？

之前司令对胡昕炜也算有些研究，他的投资体系（选股逻辑）其实并不复杂：具有成熟的盈利模式、较强的品牌优势，能够持续、稳定地扩张。这个逻辑，其实和司令刚才所说的“长期致胜”是一脉相承的。

记得英国著名自由主义哲学家约翰格雷曾说过：“从优胜劣汰的角度看，真理比谬误其实没有多少优势。”有时候能在激烈竞争的环境下存活下来的人，未必是最聪明、最强壮的，但他们一定是看得最远，在逆境中最懂得如何生存和保存实力的。

胡昕炜就给人一种这样的感觉。如果你正在寻找一只行业配置均衡的价值风格基金，那么不妨可以上车新基金汇添富价值领先，听说他还自购200万，与投资者风险共担、利益共享呢！