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发表于 2024-01-22 14:06:47 天天基金网页版 发布于 上海
【李栋梁说可转债】都说2900点以下适合低位布局,但别忘了可转债!

感谢大家点进这篇文章~我是追求稳健、再“加”点收益的基金经理李栋梁。

 

近期转债市场跟随权益市场一同震荡。根据Wind数据,今年以来截至119日上证指数下跌超4%,目前仍在2900点以下波动,而同期中证转债指数跌幅为2.27%。那么,转债市场到了捡便宜的时候了吗?

 

我们知道,可转债本身具有攻守兼备的特性。回顾历史数据,历次因为权益市场下跌、流动性冲击等因素导致转债整体的价格趋近于纯债价值后,转债都会体现出其防御性,如2018年的10月、2021年的2月,以及2022年的4月份等,随后转债市场进入配置时点,而之后转债能否上涨以及上涨多少取决于股票市场的走势。

 

近两年,转债市场发生了较大变化,更容易体现出其退可守的特性。从机会成本的角度来看,与2018年和2021年相比,近两年投资转债的机会成本再次下降,主要得益于纯债收益率的降低。

 

因此当转债展现出较强的防御性时或是一个比较好的配置时机。从转债投资的维度上来看,当转债有较强的防御性时,转债本身的向下空间或有限,相应的交易策略大体上就是买入持有,以时间换空间

 

那么,如何借基布局?

 

对于可转债感兴趣的小伙伴,可以根据自己的需求关注两类产品:一种是工具类产品,较大比例投资于转债,比如$华宝可转债债券A(OTCFUND|240018)$$华宝可转债债券C(OTCFUND|008817)$,具有攻守兼备的特点,弹性比较好;另一种是小比例投资于转债,比如$华宝宝康债券A(OTCFUND|240003)$$华宝宝康债券C(OTCFUND|007964)$,通过利率债、信用债、可转债的动态配置,追求长期绝对收益、严控回撤。

 

今天就跟大家说到这,欢迎大家关注我的账号,我会持续与大家分享我对于利率债、信用债、可转债等资产的看法,我们下期见~

 

观点更新时间:2024.1.22

 

相关基金:

【追求绝对收益+严控回撤】华宝宝康债(A240003C007964

【攻守兼备】华宝可转债(A240018C008817

【求稳求胜】$华宝安宜六个月持有债券A(OTCFUND|015069)$$华宝安宜六个月持有债券C(OTCFUND|015070)$

【老将掌舵】$华宝安融六个月持有期债券A(OTCFUND|016806)$$华宝安融六个月持有期债券C(OTCFUND|016807)$

【股债搭配】$华宝安悦一年持有混合A(OTCFUND|015250)$$华宝安悦一年持有混合C(OTCFUND|015251)$

 

数据来源:Wind,截至2024.1.19

注:基金管理人判定的华宝宝康债、华宝安宜六个月持有期债券、华宝安融六个月持有期债券、华宝安悦一年持有混合风险等级为R2中低风险,基金管理人判定的华宝可转债风险等级为R3中风险。基金经理观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证。

#四季报:固收类基金份额显著增加#

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