上周，IMCI有色金属期货指数上涨0.08%，权益市场涨跌互现，上证50上涨2.01%，沪深300上涨1.36%，中证500下跌0.30%。（数据来源：wind，时间区间：20241223-20241227）

      宏观面上，海外方面，失业数据低于预期，就业市场保持韧性，美元指数强势高位对有色金属价格构成一定压制，持续关注通胀数据，未来重点关注明年1月初公布的非农数据。国内方面，全国财政工作会议召开，政策指向保持乐观，具体看3月初两会期间落地情况。

      供需面上，铜，TC低位状态下继续走低，国内废铜市场预计整体继续偏紧，进口预计环比维持下降预期；消费端，下游铜杆和线缆开工季节性回落。铝，成本端，氧化铝价格及煤价下跌致使铝价继续震荡走弱，或有减产风险；消费端，开工方面建材走弱、光伏持平、汽车家电尚可。

      技术面上，日线级别中铜、锌、镍由空转多，其余成份商品维持偏空，受此影响，指数IMCI日线级别也由空转多。从周线级别看，IMCI依然周线承压。短期来看，美国25年通胀预期致使美元强势，对有色金属价格形成一定压制；长期来看，铜当前维持在筑底区间，叠加“铜金比”持续维持在历史低位区间，从过往相关走势看，投资者可关注铜当前的配置性价比，以及未来长期潜在抬升动力。综合来看，上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈震荡走势。

      整体看，宏观面上，国内政策预期偏乐观，美国25年通胀预期致使美元强势，对有色价格形成一定压制；供需上，关注季节性及相关政策在未来的影响；技术面上，日线略有好转、周线相对承压。按照历史过往表现，号“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，宏观政策预期前期均获改善，结合各品种基本面情况后，各类预期均会影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现震荡走势，建议投资者对相关信息多予以关注。

 相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$ 

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