上周，IMCI有色金属期货指数下跌1.93%，权益市场涨跌互现，上证50上涨0.40%，沪深300下跌0.14%，中证500下跌1.19%。（数据来源：wind，时间区间：20241216-20241220）
宏观面上，海外方面，美联储12月如期降息，但释放出25年鹰派降息路径预期，美元指数反弹，有色金属价格构成一定压制，未来需关注美国经济数据的影响，重点关注明年1月初公布的非农数据。国内方面，11月经济数据显示当前仍呈现出供给较强，未来需关注相关政策的落地情况，以及对经济的传导效果。
供需面上，铜，国内冶炼产量维持高预期；消费端，近期下游订单高于去年同期，但边际继续回落，有季节性放缓迹象。铝，成本端，氧化铝价格出现回调或使铝价预期缺乏明显支撑；消费端，光伏开工持平，汽车类开工回升。
技术面上，日线级别中所有成份商品均呈空头态势，受此影响，指数IMCI日线级别仍旧偏空。从周线级别看， IMCI依然周线承压。短期来看，美元受25年降息节奏预期影响而偏多，对有色金属价格形成一定压制，故指数出现一定调整；长期来看，铜当前维持在筑底区间，叠加“铜金比”持续维持在历史低位区间，从过往相关走势看，投资者可关注铜当前的配置性价比，以及未来长期潜在抬升动力。综合来看，上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈震荡走势。
整体看，宏观面上，受美联储25年降息节奏下美元走强对有色价格形成一定压制；供需上，关注季节性及相关政策在未来的影响；技术面上，日线及周线相对承压。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，宏观政策预期前期均获改善，结合各品种基本面情况后，各类预期均会影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现震荡走势，建议投资者对相关信息多予以关注。
相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$
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