上周，IMCI有色金属期货指数周内上涨2.33%，权益市场涨跌互现，沪深300上涨0.42%，中证500下跌1.06%，上证50上涨1.17%。（数据来源：Wind，时间区间：20240812-20240816）

      宏观面上，海外方面，美国消费数据均好于预期，7月CPI数据环比略降，市场对于美国衰退的担忧有所降低，通胀压力消退及劳动力市场降温支撑了市场对美联储9月份开始降息的预期，对有色价格形成支撑；国内方面，7月社融好于预期但仍偏弱、固定投资数据低于预期。当前宏观环境情绪有所缓解，后续关注鲍威尔在全球央行研讨会上的讲话以及届时释放的信号，同时关注政治局会议后的国内未来政策落地情况。

      供需面上，铜TC环比略降，智利铜矿罢工暂停，边际扰动缓和；消费端，下游消费持续复苏，电网及新能源订单有增长，地产工程类仍偏弱，库存加速去化。铝，云南及四川降水弱于季节性，但水电仍较为充裕且火电等有补充，对产能影响不大；消费端，边际持续改善但幅度相对有限，一定程度影响铝价反弹走势。

      技术面上，日线级别中，除镍由多转空以外，其它5个品种均为偏多，因此使得IMCI日线级别由空转多。在周线级别中，所有品种则仍延续上一周信号均偏空。短期来看，宏观边际向好、美国衰退交易缓和叠加9月份降息预期，有色金属出现技术型反弹；长期来看，随着黄金价格近期再创历史新高，“铜金比”继续维持在近3年来新低位置，前期回调幅度较大的铜当前配置机会较大，可关注其相对低位下对于铜的长期潜在抬升动力。综合来看上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈现阶段性走多的趋势。

      整体看，宏观上，关注美联储降息动向以及未来国内政策落地情况；供需上，供应端偏紧及去库存对铜价形成支撑，关注未来基本面消费端改善情况；技术面上，日线级别上受宏观边际向好，有色金属出现技术型反弹，前期回调幅度较大的铜当前配置机会较大。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，多空信息交错、各类预期交易或有反复，均会影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现阶段性走多的趋势，建议投资者对相关信息多予以关注。

 相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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