2023年一季度,A股市场表现较好。上证综指上涨5.9%,深证成指上涨5.4%,沪深300上涨4.6%。但整体上涨的市场中蕴含着明显的分化,明显跑赢市场的股票主要源于三个特征:1.受益于信创、人工智能等概念的TMT板块,计算机、传媒、通信等板块涨幅超过25%。2.受益于国企改革等概念的央国企,电信运营商、建筑板块等上涨超10%;3.小盘风格,代表指数中证1000和国证2000分别上涨9.5%和9.9%。三个特征看似并不相关,但实际都是自2019年以来受市场关注度较低的板块,无论是涨幅还是机构持仓比例都低于市场平均,而在2023年一季度迎来了均值回归。
另一方面,源于过去几年机构配置比例较高的新能源、消费等涨幅较小未能跑赢指数,中证偏股型基金指数上涨2.2%,表现也略弱于市场。也提示我们短期的市场依旧充满了不确定性,去预测短期市场总是困难的。
在这样的市场环境下,投资者可能又会面临较大的焦虑感。已经投资了人工智能板块的投资者,处于是否需要止盈的疑惑;刚投资人工智能板块的投资者,浮盈可能尚不丰厚,在市场的波动中时而盈利、时而亏损,更加焦虑;尚未投资人工智能板块的投资者,在板块气势如虹的上涨中更是有着踏空的挫败感。
期待总是抓住市场的热点是不现实的,历史告诉我们哪怕是最优秀的基金经理也难以做到。投资者不如放平心态,追求稳稳地跑赢市场,长期来看便能获得不错的回报。相对稳妥的做法是构建分散化的均衡基金组合,在不同的市场环境中获得更高的适应性。而难度相对较高的做法是对比不同资产的性价比,寻找未来潜在回报更高的资产进行配置。
本基金坚持将积极、主动的多资产配置与系统、深入的基金研究相结合,通过自上而下的资产配置策略与自下而上的基金优选策略构建投资组合的投资思路。
资产配置层面,本基金在一季度基于对资产长期投资价值的认知,维持了权益资产仓位;基金优选层面,本基金基于定量评价体系和定性评价结果,对全市场基金进行优中选优,遴选长期投资风格稳定、获取超额收益能力强的基金品种,重点布局擅长自下而上选股的基金经理。本基金降低了港股资产配置比例,增配了小盘量化基金、科技板块基金的配置比例,获取了一定的超额收益。
本基金将坚持在多类资产中进行资产配置,通过系统、深入的基金研究优选具有长期投资价值的投资标的,力争实现基金资产的长期稳健增值。本基金重视投资者获得感,希望通过遴选基金、构建均衡的基金组合以及在不同市场环境中对基金组合进行调整和优化,为投资者提供更好的持有体验,进而共同获取资本市场的长期收益,也由衷感谢广大投资者的理解和信任。