2022年二季度,全球地缘政治风险使得油价维持高位震荡,加剧了全球通胀压力,较大的通胀压力下美联储采取加息和缩表等货币政策持续影响了全球的流动性。全球主要经济体股票市场进一步回落,标普500指数下跌16.4%,道琼斯工业指数下跌11.3%,德国DAX指数下跌11.3%,日经225指数下跌5.1%。
2022年二季度,一方面居民的消费、出行频率尚未恢复,企业的生产经营活动也阶段性放缓,另一方面房地产行业的信用收缩尚未见到好转,中国经济增长相较于一季度放缓。4月份权益市场继续下行,上证综指最低跌落至2863点,新能源、军工、半导体等行业年内回撤一度超过35%。随着疫情逐步被控制,经济下行的尾部风险大幅降低;相对宽松的政策支持下,经济活动、企业生产逐步恢复,权益市场也逐步上行,走出了持续性较强的“爬坑”行情,其中景气度较高,今年以来跌幅较大的光伏、新能源车等行业反弹较快。二季度在剧烈波动下,上证综指上涨4.5%,深证成指上涨6.4%,沪深300上涨6.2%。结构上基本面存在反转预期的汽车、食品饮料上涨超20%,新能源、家电等行业也上涨超10%。港股、中概股同样经历了剧烈的波动,恒生指数下跌0.6%,中证海外中国互联网50指数上涨11.4%。债券市场维持低位震荡行情,十年期国债下探2.7%后回升至2.8%上方。
本基金坚持将积极、主动的多资产配置与系统、深入的基金研究相结合,通过自上而下的资产配置策略与自下而上的基金优选策略构建投资组合的投资思路。
资产配置层面,本基金在二季度下跌期间基于对资产长期投资价值的认知,在市场下跌期间进一步增加权益资产仓位,在市场相对底部达到高仓位运作;基金优选层面,本基金基于定量评价体系和定性评价结果,对全市场基金进行优中选优,遴选长期投资风格稳定、获取超额收益能力强的基金品种,重点布局擅长自下而上选股的基金经理。本基金阶段性配置了前期受疫情影响较大,生产能够快速复苏的先进制造业,在市场反弹中净值获得了明显的修复。
短期来看,由于新冠疫情、经济恢复情况等一系列因素仍存在不确定性,短期股票市场的走势是难以判断的;长期来看,新冠疫情终将会过去,政策的宽松会找到合适的途径传导至信用的宽松,经济也将恢复到长期向好的趋势。市场当前整体的估值水平依旧位于历史中游位置,在一定的时间内会给投资者相对合理的回报。
本基金将坚持在多类资产中进行资产配置,通过系统、深入的基金研究优选具有长期投资价值的投资标的,力争实现基金资产的长期稳健增值。本基金重视投资者获得感,希望与投资者共同获取资本市场的长期收益,也由衷感谢广大投资者的理解和信任。