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信用债市场天雷滚滚，在打破'刚性兑付'新时代下，普通投资者该如何保护好自己？
这两天从永煤债意外暴雷开始，整个信用债市场都遭受了不小的打击。多支煤企，城投，地方国企债券出现大幅下跌，让投资者心惊胆战。
在这次的信用危机之中，甚至牵扯进了中小投资者众多的公募基金产品。在这个打破'刚性兑付'的年代，五花八门的产品让人眼花缭乱，这次连相对透明有保障的公募产品也未能幸免，一切后果都需要投资者自己承担。
可这就像当初的Windows防火墙一样，总是问我要不要拦截这个，要不要拦截那个。。我要知道拦截哪个，还要你防火墙干什么？投资的每一分钱都是自己赚来的血汗钱，投资债券类资产的资金本就是为了少承担波动的风险，如果这部分资金暴雷，无疑会造成更大的伤害。
那么接下来我就从'小白'投资者的视角出发，首先梳理一下这次的受灾产品，再谈一谈当下以及未来应该怎么办。
我从天天基金的倒数排行榜开始排查，找到了这次受灾比较严重的基金（图1）。请大家记住这些名字！！以后看见这些机构需要长个心眼。
首当其冲的就是华泰旗下的诸多产品，这已经不是该公司第一次发生投资债券违约事件，足以证明在风控环节是存在问题的。接下来是人保，金信这两家公司的产品，从韭圈儿那的评论来看，也是两家劣迹斑斑的公司。这三家公司的产品以后坚决别碰了。
其次就是融通、宝盈还有东方这几家行业中层公司。再仔细筛选发现，广发、博时甚至工信瑞信的产品也赫然在榜。前面几家还可以解释为公司在固守方面的整体投研能力有所欠缺，最后这三家可是业内固守这块响当当的公司啊，甚至广发的这位代经理还是债券投资部的副总。突然有一些不知道怎么办才好的感觉。。
那么我们分几种情况来谈一谈接下来的应对措施。
第一，持有这些基金的应该怎么办？赶紧赎回吧。。不要梦想着抄底，债券违约可不是股票被套牢这么简单的事情，机构投资者那么精都踩雷了，我们普通人就不要想着抄人家的底了。
第二，手上的其他基金甚至是银行理财会不会受到影响？要不要赎回？要回答这个问题之前，我们先来明确一个问题，什么样的产品会暴雷？这次基金的断崖式下跌是信用债暴雷引起的，所以投资信用债的产品都有可能，理论上来说投的越多可能越大。
如果是公募基金的话，我们可以通过晨星网以及天天基金中的定期报告来观察。图2就是这次中头奖的基金的债券持仓品种。其中国家债券、央行票据、金融债券都属于利率债范围，与市场利率相关较大，跟这次的危机几乎没有关系。而企业债券、企业短融、中期票据这三项都属于信用债范围，理论上来说有投资这三项的产品都存在暴雷风险。
另外我们需要注意的是，虽说这次暴雷的都是纯债基金（二级债基以及混合型基金我没找到。。），但并不代表这些就不会暴雷，可能爆了占比过小我们都没感觉。。
至于银行净值型理财甚至是私募基金、信托，说白了他们投的东西也不会超出图2的那几项，甚至有些非标资产都只能归到'其他'里面，那些风险更大。。所以以上种种都是有可能的。
现在我们可以回到刚开始的问题，手上的产品怎么办？私以为这次并不会造成整个债券市场的混乱，但风波肯定还未结束，这次的雷声不会是终点。关键还是看你手上的产品是什么。信托是最最危险的品种，私募和银行净值型理财由于不公布信息，所以也无法下判断，只能说大银行的直营产品风险较小，一些小银行的产品，看上去过往利率很高的产品都应小心。公募基金的话，我给出几个标准供大家参考。
首先是基金公司如何？虽说这次广发、博时与工银瑞信也不幸中招，但这么多年的风控经验摆在那里，公司也不会搬起石头砸自己招牌，对旗下的产品必然更加谨慎，所以其他产品还是可信任的。又比如诸如易方达，中银、南方、交银、东方红、鹏扬等公司在固收这块也有深厚造诣，也属于这个范围以内。
其次是基金经理如何？暴雷的基金经理管理的其他产品也应一同以坚决赎回对待。做固守这块的债券经理还是相对稳定的，有不少经理管理一支产品的时间在十年以上，自己更是身居高位。在没有绝对正确的前提下，那么我们就以这次的事件为标准（塔勒布大叔对不起。。我知道这么做是没有用的。。），债券投资部副总+5年管理经验暴雷，那就至少债券投资部总经理以上+8年以上管理经验吧。
最后是基金产品本身如何？这支基金也是一支主投信用债的基金？是的话，那么是否是该公司的招牌产品？历史是否悠久？过往的荣誉是否辉煌？基金行业说到底还是拼业绩和口碑的，一般情况下大家都会保护好自己的明星产品来促进良性循环，让他越来越好。重视程度够了，风险自然就小了。
第三，手上本来准备买债券基金或者固守类产品的钱怎么办？还应该继续投资吗？我想说如果你被这次的风险吓住了，那就老老实实定期存款吧，每家银行不超过50万，这就一劳永逸了。通胀就通胀吧，至少不用每天提心吊胆的担心本金损失，我觉得并没有什么问题。
如果你还有跟通胀PK一下的想法，那么在如今的大环境下，学会找到一些值得托付的产品是必须的。我在这里旗帜鲜明的推荐大家购买稳健型二级债基与打新基金。其实我不太明白这些买纯债基金的朋友图什么。。如果为了流动性大可以直接买货币基金；如果为了波动与收益，即使拿这次受灾最小，过往业绩最好的一支来比（图3），那也是同公司的稳健型打新基金更有优势。股票与债券在许多时候是会有对冲关系的，其中股二债八这个基础模型是波动最小的。特别是当下'固收+'概念火热，每个基金公司都将自己的主要兵力布置在这个方向，那么这个方向产品的安全性就会有较大保证。
至于具体的产品，可以将我刚刚提供的标准反过来应用进行筛选。在这里提供几支业内共识的明星产品与经理给大家参考。易方达裕丰回报债券（张清华），工银瑞信双利债（欧阳凯），广发趋势优选（谭昌杰），东方红汇利债券（饶刚），交银优择回报（李娜）。我相信这些产品的投资体验会远远好于纯债基金，为大家更好的实现抗通胀的目标。
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