话说之前有一期我洋洋洒洒大几千字写了一篇讲述目前市面上几乎所有的科技类主题ETF，当时我就知道很多人看完了之后压根就不会有什么感觉，主要原因还是那么多个ETF我当时没法一一去细说，每个也就只能走马观花大致讲一下；对于各位看官而言，同样的走马观花之后，可能会发现选择多反而不知道选择什么。

有道是，科技强则中国强。

科技板块作为未来最值得投资的板块之一，还是非常值得我们去深入探究一番的，那么今天我们就来详细讲讲即将于本月28日上市的中证科技100ETF。

先来看下科技100的定义。

科技100全称为中证科技100指数，选取沪深两市科技主题空间中的100只研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特征的科技龙头公司股票作为指数样本股，采用自由流通市值加权，以反映沪深两市研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特性的科技龙头公司的整体表现。

就这里的科技主题空间我简单画了个图给大家参考：

不同于其他大部分科技类指数的选股样本空间，科技100的这个科技主题空间所涉及的行业会更广一些，除了信息技术和电信业务两大传统科技行业之外，还包含医药卫生，工业，原材料以及可选消费中科技含量较高的子行业。

上图便是按照中证一级行业分类之后对科技100这个指数的分解，其中的红色箭头部分大致描述了该行业在科技100中的权重占比情况。

我们继续来看科技100的指数编制方式，其成分股筛选流程如下：

前面两个步骤的1）按日均总市值、日均成交金额和2）按质押比例比较直观，我就不多说了，这里我们主要来简单看下后两个步骤的基本面综合得分和科技因子得分大致是怎么算出来的。

基本面综合得分的计算方式主要以过去2年TTM数据计算四个财务基本面指标，这四个指标分别是营业收入，经营活动现金流量，净资产和毛利，在计算每只股票单个财务基本面指标占该只股票所属中证二级行业剩余股票该指标总和的百分比之后，将所得4个指标的百分比简单算术平均值作为各单只股票的基本面综合得分。

科技因子得分的计算方式分成三大部分：

从上面对科技因子得分的计算就能看出来科技100指数有个显著的特性就是重研发。

据统计，科技100指数100只成分股2018年的研发投入合计达1382亿元，以占A股不足3%的成分股数量贡献了A股总研发投入比例的24%，是同样100只成分股的创业板指的5.58倍。

不仅如此，科技100指数整体的成长性及盈利能力都非常好。

过去三年指数成分股每年的营业收入增速及净利润增速基本均保持在10%以上，过去三年指数的整体ROE都在12%左右。

相对其他主流宽基指数而言，科技100指数无论在净利润增速上或是在ROE上都有明显优势，还能兼具高增长。

从估值的角度来看，科技100指数的估值基本处于合理水平。

常规的市盈率（PE）来看，当前科技100指数的市盈率为24.51倍，与中证500基本相当。其市净率（PB）为2.75倍，显著高于沪深300、中证500和中证1000指数，在一定程度上体现了科技类上市公司的轻资产特性。

而以更能反映科技企业估值水平的市销率（PS）为例，目前科技100指数的市销率为1.43倍，略高于沪深300和中证500指数，显著低于科技属性最强的创业板指数。

讲了这么多我想大家一定很期待这个指数的实际历史业绩。

先上第一个对比图：

和同为成长属性的中证500和创业板指相比，科技100在成长风起的时候可以跟着上云端（2015年），在杀小盘股估值的这几年又明显的比中证500和创业板指扛跌。

再来第二个对比图：

从上图中可以发现，尽管科技100比之上证50和沪深300市值偏小，但在这几年的价值行情中表现依然很突出，甚至还能跑赢上证50和沪深300，这就非常难能可贵了。

我们都知道价值和成长这两者就像那鱼和熊掌一样往往很难兼得，但是从上面的两组对比中我们发现科技100这个指数竟然就做到了价值和成长两者兼得，这一点可以说也从侧面印证了科技100指数构造思路的科学性和有效性。

这种以成长为主又能兼顾价值的强大力量甚至在和其他综合类科技指数相比的时候也完全不落下风，请看：

（数据截止到2019年9月23日）

上图显示了几个主要的大科技类主题指数的对比图，不难发现一点，红色标记的科技100指数最终能脱颖而出的关键就在于其“科技蓝筹”的属性，不仅科技属性十足，而且成分股的基本面又过硬，我认为这一特点使得科技100指数几乎是这些指数中最适合做科技类资产长期配置的标的。

最后这句话事实上有两层意思：

一方面，目前市面上很多科技类ETF属于行业分布非常集中的主题指数（计算机，半导体，通信，5G等），所谓beta很高，这类科技ETF一般适合做阶段性的行情，但是科技100这样的科技蓝筹指数就不一样了，从上面其对各类主流宽基指数的分析中我们就能看出来它是适合全时段行情长期持有的；

另一方面，从上面最后的比较图中还能看出，同样是行业比较分散的科技类ETF，科技100指数又是其中攻守最平衡走势最稳健并且长期持有的最终业绩反而最好的一个指数，叠加第一方面我们就能得出科技100几乎是科技类ETF里面最适合做长期资产配置的标的。

或许也正是因为这个原因，由华泰柏瑞基金隆重推出的中证科技100ETF （515580）首募规模即达到21.2亿元，并且认购户数高达4.09万户。根据华泰柏瑞基金近日公告，这只产品即将于10月28日上市，届时投资者可以通过二级市场买卖这只ETF，代码515580。

说到华泰柏瑞基金大家肯定不陌生，华泰柏瑞基金作为ETF投资领域的先驱者，不仅发行了A股市场第一只SmartBeta概念ETF——红利ETF，还发行了A股市场第一只T 0跨市场300ETF。

截至2019年6月28日，华泰柏瑞管理的ETF总规模高达404亿，是全市场四大ETF头部基金公司之一。其多年无差错运营记录以及旗下所有ETF长期以来保持较低跟踪误差水平的能力也为其多次赢得了金牛基金奖项。

再回到今天讲的科技100ETF，基金经理柳军正好就是上述红利ETF和沪深300ETF的基金经理，同时他还是华泰柏瑞MSCIETF和华泰柏瑞中证红利低波动ETF等基金的基金经理，ETF管理经验可谓丰富。

最后值得一书的大概是这个科技100ETF的几个费率，比如其管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年等，这样的低费率不管是和哪种指数基金相比较都算很低了。

讲到这里，今天这个科技也蓝筹的科技100ETF就基本讲完了。