#央企投资选广发# 乘政策东风，布局中特估。“中特估”，无疑已经成为 2023 年资本市场备受关注的投资板块之一。$广发央企创新驱动ETF联接A[007784]$
中特估的全称是“中国特色估值体系”，即央企国企投资。去年年底的“2022金融街论坛年会”和今年初的中证监2023年系统工作会议上，易主席多次提及中国特色估值体系。养基我认为，探索建立具有中国特色的估值体系是今年中国资本市场的重点工作任务。中特估的投资逻辑可以从5个思路去看：
1、上市平台改革，本轮改革政策确定性强、路径清晰，目的为推进央企专业化整合、做强做精优势主业。根据国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》，目前专业化整合主要集中在军工、电力、钢铁等重点领域。方案要求2024年底前要求调整盘活一批上市平台。
2、要对标国际龙头，根据3月31日国资委副主任翁杰明表述，前后两批世界一流示范央企在ROE和盈利增速上逐步赶超央企整体水平，尤其重视研发投入，世界一流示范企业力争研发投入强度超过行业平均值2倍以上。
3、产业结构升级，第三条主线为产业结构升级，央国企参与构建现代化产业体系是题中应有之意，一方面契合我国经济结构转型升级的大势，另一方面以创新发展促央企内生增长
4、“一利五率”经营考核，国资委将央企经营指标体系由“两利四率”调整为“一利五率”，增强上市央企业绩预期：一利五率是利润总额、资产负债率、净资产收益率、研发经费姿启裂投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率6个指标。
5、估值水平。长期以来，国有上市公司在A股中的市值占比较高、估值却较低。国企的市盈率、市净率却远低于民营上市公司。数据显示，民企的平均市盈率是国企的三倍左右，民企的平均市净率是国企的两倍左右。按这两个指标推算，国企的估值还不到民企的一半。
既然中特估有占据着天时（政策）地利（估值低）人和（中特估基金），我们该怎么投资呢？
中特估”里的公司都是央国企上市公司，市值普遍较大，这种背景下，“大象起舞”更多是来自“大资金”的推动。相对于盘子较小、交易筹码较少的板块（如传媒等），“中特估”板块的上涨往往不是一蹴而就的，其上涨过程中均出现多次遇阻回踩整理，这其实是非常正常且在所难免的。尤其是底部“超强技术位”附近的突破回踩，往往会带来比较好的买点。
广发央企创新驱动ETF联接（A：007784 / C：007785）提前布局 “中特估”概念股，前瞻捕捉中国特色估值体系投资机遇。近一年收益达16%，回撤控制和夏普比率遥遥领先同类，是广大中特估投资爱好者的不二选择和聚集地。@广发基金