7月以来的行业轮动好似“龙卷风”，昨天还是非银金融暴涨，今天又是医药生物翻盘，一会儿是消费、科技表演，一会儿万年不涨的军工开始爆发。7月以来的题材轮动可谓让基民们看得眼花缭乱，殊不知市场虽在调整，驱动力却已渐渐由之前的流动性驱动转为基本面驱动。与其追随热点，不如跟随宏观经济恢复逻辑，掌握好新的入场时机！

对于现在准备入场的投资者来说，建议跟随目前经济恢复持续向好趋势，进一步进行价值股配置。

近期价值投资的逻辑主要有两个方面，第一，经济基本面上，目前经济恢复有韧性，第二，市场博弈面上，市场风格转换明显。

首先，在经济基本面方面，目前经济恢复有力、有序，韧性强。8月14日，国家统计局公布了7月经济数据，尽管多项数据低于预期，但一些长期数据的表现仍相对比较乐观，表明了我国经济将延续稳定复苏态势，向好态势持续发展。在此基础上，后续市场风格或进一步偏向价值股。

爱思考的小伙伴们可能要问了，为什么说下半年的经济恢复韧性就比较强呢？从以下三个方面就可以简单看得出。

第一，汽车销量回暖。在经过了过去两三年的下滑之后，近期汽车销量同比增速不断提高。作为经济增长的一大动力，汽车销量的恢复能够逐步地拉动经济增长，也反映出了居民消费在长期上的恢复。第二，房地产投资增速回升。房地产行业在长期上仍是经济增长的驱动力。第三，货币政策稳健适度。目前总量适度、合理增长的货币政策也能够对稳企业和保就业形成有力支撑。

接下来从市场博弈面来看，目前市场的风格转换较为明显。从近期的市场走势就可以看出来，从上周开始，金融、周期等低估值板块表现占优，科技、医药、消费出现较大调整。另外从投资的行为来看，比较直观的数据就是外资加大价值风格股票的买入，带动了风格转换的进行。另外，在过去一段时间，成长股上涨迅速、估值偏高，获利资金为规避风险下行寻找新的投资标的，推动了近期板块轮动。最后，传统上下半年尤其是第四季度，是价值股占优时段，一些资金对下半年的提前布局也是推动风格转换的因素之一。

总结一下，从经济恢复韧性和风格转换这两方面来看，目前价值股的行情还会持续一段时间，但不排除中间可能有一些波动，但总体来看，即使存在外围扰动，下半年的市场风格会更偏向价值，投资者可更加前瞻的布局一些受益于经济复苏和消费回暖的板块。

所以在这里，主要建议大家关注大成MSCI价值100ETF联接基金，从名字上来看，就可以看出这只基金就是一只价值风格的基金，MSCI质优价值100指数采用50%质量因子+50%价值因子选出了100只优选个股及优化权重，重配金融、工业、原材料等行业，这些行业都具有低估值、周期性的特征，有望在价值风格的行情里面获得较好的表现。

并且这只基金近期的表现也比较不错，目前投资逻辑下，建议投资者通过大成MSCI价值100ETF联接基金分享投资机会！

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定能够盈利。基金过往业绩不预示未来表现。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。