是的，景顺长城沪港深红利成长低波指数基金又分红了。

1月6日，景顺长城沪港深红利成长低波指数基金发布公告以2024年12月31日为基准日，进行2025年以来的首次分红，分红方案为0.0277元/1份基金份额，发放日为1月8日。（来源：基金分红公告，截至2025.1.6）

自2019年9月6日算起，这已经是景顺长城沪港深红利成长低波指数基金第16次分红，并且该产品自2021年7月那次分红以来，做到了连续15个季度分红，让持有人切实感受到了分红的魅力以及投资的获得感。

（资料来源：天天基金网）

你可能会好奇，景顺长城沪港深红利成长低波指数基金如何做到能稳定连续分红？基金名字中的包含了红利+成长+低波动三个因子，这又是如何兼容的？ 

持续、稳定分红的原因是什么？

分红的核心还是要有现金可分，这要求标的指数能对高股息资产形成有效覆盖，从而使指数拥有较高且持续稳定的股息率，具备更强的分红能力和意愿才行。

而从编制规则上看，中证沪港深红利成长低波指数实现了A股和港股的双覆盖，从内地市场证券以及符合港股通条件的香港市场证券中选取100只连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征的证券作为指数样本，采用预期股息率加权，以反映内地与香港市场连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征上市公司证券的整体表现。

事实上，港股也正是高股息公司的聚集地，有着长期的分红传统，叠加AH股之间普遍存在折溢价，港股红利资产通常拥有更高的股息回报与更低的估值水平。

这一点也在中证沪港深红利成长低波指数的股息率上得到了较好体现，相较于其他常见的红利主题指数，指数目前的股息率较高，就红利这一层面来说更有性价比，也支撑了景顺长城沪港深红利成长低波指数基金的持续分红。

（数据来源：Wind，截至2025.1.3）

红利、低波动与成长是如何兼容的？

红利与低波动的这对老搭档配大家都能理解，但低波动又是怎么和成长搭上线的，“既要又要”似乎难以在资本市场实现？其实，这里的成长并不是传统意义上的半导体、计算机等科技成长风格，而是通过ROE（净资产收益率）指标来衡量企业的增长性，属于基本面的考量。

这是因为，ROE反映了股东每投入一份资本能够取得多少净利润，ROE的稳定增长意味着公司的经营稳健且高质量，越高也就越能保证未来能持续分红、持续提升分红金额，在基础逻辑上与低波动是相辅相成的。

中证沪港深红利成长低波动指数就是在高股息和低波动的基础上，综合考虑ROE（净资产收益率）过去四个财务季度的环比增速及波动率，不仅能一定程度上解决红利低波弹性较弱的问题，还有望排除“股息”陷阱，增强指数的长期增长能力。

说了那么多，这种策略的实际表现到底如何？回顾中证沪港深红利成长低波动指数自基日（2014/11/14）以来的走势，指数的成长得到了很好体现，当市场上涨时，长期收益率比中证红利指数更高。

（数据来源：Wind，统计区间：2014.11.14-2025.1.3）

红利又好起来了吗？

回到当前的市场，由于政策和业绩的双真空，行情波动加剧，相对抗跌的红利资产因此出现了回归势头。此时问一个最直接的问题：红利又可以投起来了吗？

需要特别说明的是，不建议从短期的涨跌来判断红利的投资逻辑。因为再好的策略也会有阶段性逆风的时候，判断的难度过大，还容易陷入短期没能收获到预期收益，又赶忙卖掉，去追逐其他热门的循环中。

作为一种值得长期配置的策略，红利的投资主要是看长期支撑，关于这一点，目前正得到多重因素的催化。

首先，政策支持是“明牌”。除了“新国九条”对分红的强调，中国结算于2024年12月17日发布了对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收，通过真金白银的利好来推动分红。

其次，高股息对资金的吸引力或许会越来越高。截至1月3日，10年期国债收益率已降至1.59%的历史性低点，固定收益类资产的票息收益明显下降，将从侧面衬托出红利的高性价比，从而吸引到险资、养老资金在内的长期资金的青睐。（数据来源：Wind，截至2025.1.3）

最后，估值比较合适。目前，中证沪港深红利成长低波动指数的市盈率（PE）为7.32倍，近10年百分位是49.62%，处于历史平均水平附近，仍具有一定配置性价比。（数据来源：Wind，截至2025.1.3）

小景说

利率持续下行的背景下，持续稳定且股息率可观的分红愈发显得珍贵。红利+成长+低波动的三因子搭配，对ROE稳定增长提出高要求，力求较高稳健性及分红的持续性，又一定程度上提升了收益弹性，不仅能较好应对当前的震荡行情，市场回暖后的表现也值得期待。

注释：

1、景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数型基金晨星风险评级为中高，适合激进型、积极型投资者。

2、上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议。

$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$

$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$

$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$