$长盛安逸纯债债券A[007744]$

一、收益情况

本周实盘组合收益率-0.51%，单日最大涨幅0.28%，最大回撤-0.35%；沪深300指数周收益率1.4%，单日最大涨幅0.63%，最小涨幅0.09%。本周实盘收益率每天均跑输沪深300指数，累计跑输标的指数-1.91%。主要原因有两方面，一是在单边上涨行情，股债平衡策略受权益仓位限制，收益大概率跑不过对应指数。二是受“二八定律”影响，价值股占比较高的实盘核心基金表现拉跨，涨得少跌得多。债基表现比较稳定，调仓效果亦如理想。

二、市场行及操作

近两周沪深300指数十天九阳，而且是九连阳，阶段强势特征明显。市场行情“二八定律”再次出现，基本上是大盘股普涨，中小盘股普跌，极端点说是成长股普涨，价值股普跌，本实盘收益受此影响颇大。对于市场风格，可能切换正在进行中，即成长股对比价值股走势逐步占优。我有一种预感，价值风格、红利策略在后续行情的某些阶段可能跑输成长风格。实盘收益率本月跑输七成同期基友，估计大部分基友保持甚至提高了权益基金仓位，并且持有成长/赛道/行业/主题基金比例较高。但我的理念还是坚守价值投资，以稳健为原则，避免收益大起大落，走过山车行情。

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