一句话点评
这只基金是招商基金和普信（普信投资公司，T.Rowe Price）合作的全球多元配置的FOF。
普盛的介绍
T.Rowe Price是一家美国的资产管理机构，其公募基金在业内很有名，当前资产管理规模1.21万亿美元。（注意，是美国的“普信投资公司”，不是国内那个普信资产，也不是法国的那个克隆公司。）
和国内一众公募基金的外资方（上投摩根、工银瑞信、景顺长城等）比起来，普信几乎没人听过，这一只FOF也是普信在中国内地的首次尝试，没错，普信连中港互认基金都没有发过。
投资策略
因为是和普信合作的基金，所以基本上只买普信旗下的公募（当然是用机构账户，所以费率相比个人投资者优惠的多）。在投资策略上，当前只有一个季度所以不好说，但可以确定的是投资的地区和基金的选择都是由普信决定的，招商只负责调整股债比例（当然也是在普盛的建议下），所以可以认为这只基及你基本上是普信管理的。
有意思的是普信派出了CEO作为这只基金的境外投顾，可见其重视程度。
2020Q1持仓
接下来简单介绍一下图中的10只基金，由于部分基金是机构份额，我看不到详细信息，所以这里只简单描述，具体持仓什么的就跳过了。
持仓1，Global Equity Fund，只有普信澳大利亚分公司才有这个名字的基金，比较基准为 MSCI ACWI除澳大利亚，风格略偏成长。三年年化15.49%，超越比较基准6.04%。
持仓2，Global Value Equity Fund，译名全球价值股票基金，风格为价值股（公用事业、医疗、金融），比较基准为 MSCI World。三年年化16.36%，跑输比较基准5.33%。看来这两年全世界的价值股都不太好。
持仓3，Large Cap Growth，译名大盘成长，貌似是机构专户产品，仅投资美股市场，偏好互联网、点商、生物科技，比较基准罗素1000成长。三年年化16.36%。
持仓4，iShares Core Global Aggregate Bond，iShares出的全球债券ETF，大概是一半的美债再加日债欧债。这个不说了。
持仓5，New Income Fund，译名新收入基金，美国的“Income Fund”大多是风险较低的养老类基金，这一只是以美国国债为主的，业绩与巴克莱美国综合债券指数差不多。
持仓6，Large Cap Value Fund，译名大盘价值基金，也是机构产品仅投资美股，偏好金融、消费、制造业。三年年化-0.88%。
持仓7，European Stock Fund，译名欧洲股票基金，比较基准 MSCI 欧洲。三年年化-1.59%，跑赢比较基准1.58%。
持仓8，US High Yield Bond Fund，译名美国高收益债券基金。刚成立一年多，自成立起年化收益-2.96%，跑输比较基准。
持仓9，EM Bond Fund，译名新兴市场债券基金。三年年化收益-3.41%。
持仓10，International Equity Index Fund，译名国际股票指数基金（可能不太对），比较基准FTSE 发达国家指数 除北美。三年年化-1.24%。
总结一下就是，上季度的持仓权益资产约75%，固定收益资产约25%。
在权益资产中，投资区域非常分散，但基本接近于MSCI World Index。
在固收资产中，美国及其他发达国家债券占大头，辅以三分之一的美国垃圾债和新兴市场债，比较合理。
投资策略点评
先说说普盛的这些子基金。首先，上述所有的基金（除ETF）都是主动管理型基金，其中大多数都跑赢了比较基准，业绩不错。其中的部分权益基金在选股方面很有一套，甚至可以看到某些很少被美国股票基金重仓的股，这一点比隔壁摩根家的主动基金有特色。
再说回这只FOF。这只FOF由招商基金和普盛合作管理的，普盛的资产管理能力不用质疑，本来就是做投顾的，但当前基金运作时间较短，不好说长期表现如何，当前我认为主要风险是：
由于合同允许权益仓位在30%-80%调整，所以择时是这只基金的主要风险点，还不确定普盛的投顾是否可以很好的在控制回撤和追求收益之间取得平衡。个人是希望股债比例维持稳定。
当然，我认为它安全的点在于投资区域什么的都是普盛控制的，招商基金最多负责调整不同的风格（如在价值和成长之间调整），就和隔壁的上投摩根全球多元一样：投资地区相对固定，调仓以调整权益仓位为主，避免压错地区市场的风险（我迟迟未介绍某只“全球配置基金”的原因就是那只基金一会投香港，一会又切换到欧洲，没有固定的策略，要知道这样根本无法跟上比较基准MSCI ACWI，更何况超越呢）。
关于FOF的双重收费的问题我觉得不用太担心，因为读者跑去香港买上述基金，个人渠道的管理费平均在1.75%左右，但招商基金作为机构，最多只要0.5%左右，还不用申赎费。
时间太短，一切还不好评价，但我认为除了用指数实现全球化投资之外，用这种主动管理型基金追求一点超额收益也是有必要的，尤其是当前全球市场比较动荡的时刻。
我会持续关注这只基金，如果后期表现稳定的话，则会称为一直与上投摩根全球多元同台竞争的、真正的全球多元FOF。
