高ROE指数，东方红竞争力指数
1. 投资逻辑：作为一个指标来看，ROE是最具普适性的，能够持续长期保持较高的ROE水平代表企业自身具有较强的护城河，且更为重要的是代表企业不用获得外部融资就能获得超越行业的超额回报。
净资产收益率涉及到企业盈利、运营、负债等各方面： 公司的产品或者服务越具有竞争力，则销售利润越高，ROE越高； 公司的运营效率越高，则资产周转率越高，ROE越高。
2. 因子历史表现：对中证800样本股，根据过去三年的扣非ROE比值由高到低排序分位五组，ROE最高的20%显着跑赢其他4组，从量化的角度佐证了高ROE公司长期收益率较高的结论。
3. 组合构建方式：分行业选过去三年扣非roe排名前20%的个股，增加扣非roe同比增速大于0的条件，剔除公司业绩大幅下行风险；调整日行业中性，受到行业波动噪音较小；在公司roe暴露上有明显提升，而市值偏差相对较小；面向未来，看好因子收益的持续；股票数量较多，大部分情况在120~150只，具有较好的分散性。