下半年来，股市延续震荡模式，股票型、偏股型基金赚钱效应减弱，投资者避险情绪升温，债券市场却走势良好。Wind数据显示，截至8月20日，7月来超98%的债券基金获得了正回报。

站在此刻时点，未来债券市场还有配置价值不？

LPR改革立竿见影，债市中长期可观

央行改革LPR形成机制后，利率并轨将完成“最后一公里”，近期新LPR报价数据符合预期。

比如华泰证券表示，LPR机制调整有利于所有行业，对债券市场而言是较大利好，预计10年期国债收益率有望下行至2.8%。

对于债市的长期走势，平安基金表示，下半年在经济下行与政策托底的叠加格局中，债券牛市氛围继续，全年债券收益率有望维持震荡下行，中短端利率下行趋势更为确定。

股债跷跷板效应明显

市场中有句俗语：股债跷跷板。从过去5年市场看，在股市行情不好时，债市表现稳健。

举个栗子，选择A股历史上一段横盘震荡期：2012年1月1日至2013年12月31日，对比债市和股市的表现（来源：Wind）。

上述区间内，代表债市整体情况的中债-总财富指数的涨幅要高于同期上证综指。对比现在的市场，债券品种作为资产配置中的一环，在股市震荡的环境下，配置该类投资品种，可以较好的实现分散风险的小目标呢。

从市场环境和资产配置角度看，债市都具有配置价值，投资者不妨借道债券基金把握机会。比如规模运作稳定，以时间换空间的定开债基成为最近公募基金捕捉行情的工具。平安基金旗下的正在发行的新品——平安季享裕定开债是代表之一，深藏功与名。

1、关注中短久期债券

受资管新规影响，货基、银行理财受限，短债、中短债为代表的债基凭借投资风险低、收益稳定的特点成为理财新选择。而平安季享裕定开债重点关注中短久期的债券投资机会，在不同久期债券中灵活把握投资机会，赚取更高收益。

2、封闭运作 定期开放，灵活有度

平安季享裕定开债采用封闭运作 定期开放的模式。封闭期内该基金杠杆最高可达200%，可以保持较高杠杆进行套息操作，在市场有较大确定性机会时，加大投资力度。而且封闭期内基金规模稳定，便于基金经理管理，获取更多的投资机会。

流动性上，该基金每3个月开放一次，首个开放日为每年3月10日、6月10日、9月10日及12月10日，满足投资者资金的流动性需求，使得理财规划更方便。

3、英华奖“大V”执掌

拟任基金经理张文平是平安基金固收投资总监，其所管理的产品历史业绩优异。旗下定开债基系列之一平安惠金定开债近1年收益率为5.51%，高于同类中长期纯债基金水平。（来源：Wind，截至8月20日）

2019年，张文平还荣获第六届中国基金报英华奖“三年期纯债投资基金经理”殊荣，长期投研实力进一步得到专业评奖机构认可。

平安季享裕A（007645）

平安季享裕E（007647）

平安乐享一年定开债A（007758）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，请仔细阅读《基金合同》及相关公告，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。