本报告期内,本基金保持目标风险的投资策略,锚定投资组合波动率10%,选择当期具有估值性价比的大类资产进行配置。2023年二季度,我们看好的方向包括:
一是受益于通胀上行的资源品采掘(贵金属为主)类基金和农业基金。随着美联储加息终止时点的临近,联储的货币政策开始出现转向迹象,美国实际利率有望迎来拐点,加之各国央行持续的购金行为,黄金的价格有望继续上一个台阶。
二是硬核科技类基金,包括高端制造业、战略性军工、供应链自主可控等方向(芯片、粮食安全)。我们认为,本轮的人工智能浪潮通过了图灵测试,有望切实提高脑力劳动的劳动生产率,进而提高全社会的生产要素水平,掀起新一轮的科技革命浪潮,是值得重点配置的投资方向。
三是高股息的港股红利类基金。港股市场同时受益于美国市场的流动性转向和中国市场的较高经济增速,也是值得重点配置的投资领域。
四是当前估值合理,且可能受益于美元政策边际转向的港股大盘成长型基金。
五是目前位于五年估值低位的医药类基金。