截止2025年1月6日最新数据显示，中美利差进一步扩至超300bp，再创逾24年最大，引发市场关注。中美利差是啥意思？中美利差加大意味着什么？今天我们详细为大家解读

先根据过往的统计发现，中美利差走扩阶段，红利低波指数的表现相对更好。下图是以历史情况为例先让大家直观感受一下。中蓝色的线是代表红利低波的指数之一，橙色的线是中美利差，可以看到大致呈现相反的关系。

注：数据来自iFinD，统计区间2014.12.31-2022.12.31。沪深300红利低波动指数2020-2024年每年涨幅为-6.66%、6.33%、-5.88%、10.24%、23.7%。

当然了，以上只是过往数据，有参考价值，但行情并不一定会简单复制。下面我们给大家讲讲投资逻辑~

先和大家说说中美利差是什么

我们可以把中美利差简单理解为，中国国债收益率减去美国国债收益率得到的差额，这里一般都是用10年期国债收益率（中美利差：10年中国国债收益率-10年期美债收益率）。通常情况下，当我国国债利率减去美债利率的差值越大时，意味着资金在中国获得的利息会更多，那资金留在我国的意愿越强；反之资金回流美国的意愿更强，我们也称之为利差倒挂。

中美利差加剧，最直接影响的是资金流动与配置偏好

当美债收益率上升，中美利差维持一定水平时，全球资金的风险偏好会下降，资金倾向于从新兴市场等风险资产流出，回流至美国等发达市场。而红利指数所包含的股票，多为业绩稳定、现金流充沛、分红较高的公司，具有类固收的属性（有股息），相对成长型股票而言更具防御性。而且在这种资金流动背景下，资金风险偏好收紧， 而“低波动”因子的设置使得指数本身具有波动率相对较低的属性，在红利指数大类里面更容易受到资金偏爱。

$嘉实沪深300红利低波动ETF联接A(OTCFUND|007605)$ $嘉实沪深300红利低波动ETF联接C(OTCFUND|007606)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。