尽管股息收益率一度成为衡量一家企业是否成功的标准, 但如今它已成为了历史。

不应简单的根据股息收益率来购买股票，有太多陷入困境的企业都会炫耀自己的高股息收益率。

而股息收益率之所以很高，并不是因为股息支付有所增加，而是因为股价出现了下跌，因害怕一旦不再分配股息之后, 公司的股价会进一步下跌。

那些企业的管理层会继续支付股息，这也进一步拖垮了企业。

因这些表面上看去很高的股息收益率而购买这些股票的投资者可能不会获得丰厚的回报。

相反，这些投资者可能成为可悲的人为操纵的受害者。

这类企业所支付的高股息并不是对投资者资本的回报，而是对代表了企业清算价值的资本回报。

20世纪80年代多数时候，银行广泛使用这种方法并推高自己银行的股价。

这正是他们希望看到的结果。

结论, 企业评估是一个能产生不精确和不确定结果的复杂过程 许多企业变化多端，且很难搞清楚，因此对这类企业的评估并不容易。

一些投资者愿意进入未知的世界购买这样的企业。他们并不具备价值投资所需要的耐心。

投资者必须记住，无需在每项投资中都做得很好。事实上，选择性投资无疑能改善投资业绩。

虽然有无法进行评估的企业，但许多企业都是可以进行评估的。

仅在自己知道的领域内进行投资的投资者会叫其他人拥有更多的优势，虽然这可能有些难度。