在投资中，很多人都希望能找到一种“完美无缺”的产品：收益很高、没有亏损风险，最好还可以随取随用。

但现实中真有这种“高收益、低风险、流动性高”的投资产品么？答案是很明确的：不存在。

为什么不存在这种哪哪儿都合乎我们心意、堪称“完美”的投资产品呢？今天就和大家聊聊投资中的“不可能三角形”~

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  “不可能三角”：三者不可同时兼得  

什么叫做“不可能三角”？简单来说就是如果一件事情同时存在三个要素，“三者不可都得”。这个概念最早源于对国家经济的定义，不可能同时实现资本流动自由、货币政策的独立性和汇率的稳定性，三者之间最多只能得到两个，并牺牲另一个。举个例子，如果一个国家想允许资本自由流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定；如果要求汇率稳定和货币政策独立不受任何因素干扰，就要适度牺牲资本流动的自由度。

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  投资中的“不可能三角”  

渐渐地，“不可能三角”扩展到其它领域。比如在商业模式中，高毛利、低费用和高周转是一组“不可能三角”。同样地，在我们的投资中也有“不可能三角”，它们分别是高收益、低风险和高流动性，三者往往不能同时满足。

以我们常见的几种基金为例，货币基金主要满足了投资者的低风险和高流动性需求，但无法同时实现高收益。货币基金（单只基金单日T+0赎回提现不高于1万元）几乎可以随取随用，同时亏损几率极低，但想要跑赢通胀、实现高收益也是基本不可能的。

又比如说开放式权益基金，主要满足了投资者的高收益和高流动性需求，但无法同时实现低风险。拉长时间来看，权益基金的收益是各种基金种类中最高的，万得偏股混合型基金指数自基日（2003-12-31）以来，实现了932.15%的收益，年化收益高达13.52%，投资者在交易时间也基本能够实现T+1、T+2赎回（不同基金赎回时间不同），流动性较好。但相应地，投资者就需要去承担权益基金的高风险，也就是短期内大幅回撤的可能，还是以万得偏股混合型基金指数为例，近一年时间里就下跌20.42%，这也就意味着，投资偏股混合型基金的投资者可能要容忍一年内20%左右甚至更高的浮亏。（数据来源：wind，截至2022.12.09）

（图片来源：wind，2022.12.09）

还有一些持有期或封闭期的基金，则是牺牲了短期流动性，争取更高收益、更低风险。对于基金经理来说，管理持有期或封闭期基金，不用担心短期内赎回的冲击，在制定策略时能更游刃有余地为投资者争取目标收益；对于持有人来说，这些基金可以管住了自己“追涨杀跌”的手，通过长期投资的方式去平抑风险、争取更高收益。

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  面临风险、收益、流动性的选择题，如何应对？  

了解了投资中的“不可能三角”，当我们面临风险、收益、流动性的选择题时又该如何应对？我给大家提出了两个建议：

第一个，学会取舍，既然无法“一箭三雕”，那么就要先了解并明确自己的投资需求，为“不可能三角”排序。如果你的投资需求是流动资金管理，就应该将流动性放在第一位，风险放在第二位，收益放在最后，确保用钱的时候随时能用，其它都是次要的；如果你的投资需求是资产增值，就应该将风险和收益放在第一、二位，流动性放在最后，用几十年不用的“闲钱”去投资，在控制风险的前提下力争更高的收益。

第二个，学会组合，根据不同资产的风险收益特征构建自己的组合方案。在我们的一生中，“钱”通常会在不同的需求下产生不同的效用。之前跟大家科普过标普家庭资产配置象限图，根据资金用途把家庭资产分到四个账户，生活开销（要花的钱）、保障应急（保命的钱）、投资（生钱的钱）和长期稳定理财（保本升值的钱）。再根据四个账户的特点去寻找对应的投资产品，比如日常开销备用金可以选择货币基金、短债基金，投资可以选择权益基金，长期稳定理财可以选择固收类基金，保障应急则可以选择保障性更强的保险产品等等。通过这种组合配置的方式，满足自身在同一阶段的不同需求，甚至是不同阶段的不同需求。

总之，学会排序、取舍和组合，那么我们就能在投资的“不可能三角”中找到与自己更契合的那个点，好好投资，好好生活。

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