作为投资者，一生中最大的愿望或许就是能够抄到市场的大底了。不过，要能抄到市场的大底，除了可遇不可求的机遇外，还需要有一双能看穿投资迷雾的慧眼。而这双慧眼，背后依据的，则是几十年、甚至上百年积累下来的数据与总结出来的经验、规律。

而依据历史数据与相关的规律来看，当下，或是抄底美国股市的一个良机。

加息周期，大杀估值

据万德公司的数据显示，在美联储历次加息周期中，除了上一轮以外（2015-2018年加息周期中指数估值先升后降），标普500指数的估值均出现了高位回落的情况。

下图为近40年来标普500指数与估值的表现（阴影部分为美联储加息时段）：

（数据来源：万德）

仔细研判上图，可以发现，加息周期内，标普500指数大多数时间还是顽强上涨的，所以估值大幅回落的主要原因，是企业业绩的强劲增长。所以，我们也可以这样理解，为了防止经济过热，通胀过快过猛，美联储是通过加息提前给市场降温。

进入9月，随着美联储的加息步伐可能超过市场预期，以及美国对部分国家能源与半导体等行业的制裁，美国三大股指短期内持续下跌。令标普500指数的估值快速回落到20倍以下。

事实上，今年以来截止8月底，标普500已下跌了16.8%，最大回撤达到23.55%。据万德统计，目前这一指数所包含的500家上市公司的平均估值（滚动市盈率，即下图中的TTM）水平已处于近5年的低位了。

下图为过去五年来标普500的平均估值走势图：

（上述数据来自万德）

从上图可以看出，过去五年来，只有2次相当短暂的时间，标普500的平均估值是低于20倍的，如果投资者能够在此时进场，基本上都是抄到了大底。

而现在，万德数据显示，标普500的估值在8月31日已经下降到19.98倍了。

从最新的标普500的前五大重仓股（占指数的比重约为21%）的估值来看，其投资价值也是相当具有吸引力的。

这前五大公司分别是苹果、微软、亚马逊、特斯拉与谷歌A。其中占比第一，达到7.42%的苹果，其TTM（截止到8月31日，下同）的数据是25.99倍，占比为6.01%微软，TTM是27.09倍，占比为2%的谷歌A，TTM仅为20.15倍。

虽然特斯拉与亚马逊的估值较高，目前在100倍左右，但是马斯克与贝索斯都是世界公认的商业奇才，其公司的主营业务被投资者广泛看好。目前特斯拉的智能驾驶软件，自年初提价20%后，9月4日，再次宣布涨价25%。而随着上海工厂的恢复，特斯拉的销售也开始明显放量。

而股神巴菲特管理的公司则在标普500指数中名列第七。这意味着，持有标普500基金，相当于是请到股神为你在全球证券市场上打工了！

美国经济，全看此基

虽然美国已有高达上万家上市公司，但是，标普500指数中所包含的500家公司的市值，却占据了全部证券市场近80%的市值！因此，完全可以说，握有跟踪标普500的ETF类基金，等于跟上了美国经济发展的步伐。

而美国经济，目前来看，表现还是比较强劲的。

根据美国商务部经济分析局（BEA）披露，美国在2022年上半年GDP的增长速度同比达到3.2%，还是比较可观的。

美国劳工统计局最新公布的7月非农就业数据显示，非农就业人口增加52.8万人，远超前值的37.2万和预期的25万。这已是美国就业人数连续第19个月保持增长。6月份的数据显示，美国失业率已经接近20年以来的最低水平了。此外，美国7月公布的居民个人储蓄率为5.1%，仍处于比较健康的位置。再加上美国政府通过了减免学生贷款的法案，对消费也会带来一定的提振作用。

借道新基，更好抄底

目前市场上已经有很多跟踪标普500指数的ETF类基金了。那么究竟买那一只会更好呢？

答案是，哪一只都不够好！

正确打开标普500财富密码的姿势是：赶快认购这个月由华夏基金公司发行的新标普500ETF基金（简称：标普ETF,代码：159655）。

这是为什么呢？原因有三：

01

一个是，华夏基金公司是中国最大的ETF类基金的管理者——连续17年ETF基金的规模稳居行业第一，并且是惟一一家连续七年被专业媒体评为“被动投资金牛基金公司”奖的公司，拥有超过20人、业内一流的研究指数基金投资的投研管理人员。这意味着，华夏基金在管理ETF类基金方面拥有明显的优势。

02

第二个理由更重要：下跌时，老基金只能满仓吃跌，新基金却可以利用半年建仓的优势，不断逢低买进，抄到大底。有经验的投资者都知道，同样的指数基金，却经常会给投资者带来不一样的收益 ，并且这之间的收益相差极大，造成这个现象的惟一原因就是：基金发行与入市的时机不同。

由于指数基金只有在刚成立的时期才有半年的建仓期，在建仓期基金不用满仓跟踪指数。这就保证了新的指数基金可以越跌越买，从而有较大可能为持有人抄到大底。

在当下，美国股市因为加息、疫情以及需要制裁等种种原因而不断下跌的情况下，只有新发基金，才可能成为普通投资者的抄底利器。

03

第三个原因，目前在场内交易的标普500基金，因为看好的人相对较多，加上场外因额度的限制不能放开接受申购，这就导致了场内的基金出现了一定的溢价现象。也就是基金的交易价格高出净值。而新基金在发行阶段，会按照特定日期以基金的真实价格折算份额给持有人。

标普五百，花式投资

由于标普500不但是根据企业在行业权重中的占比，还会兼顾企业的净资产回报率选择股票，因此，这个指数的分红与股价的表现都相当不错。投资者除了可将相关的基金用于抄底美国股市外，也很合适将其作为资产配置的一部分加以持有。同时，它也是一个非常好的定投产品。

华夏基金管理公司提供的数据显示，标普500指数自成立以来已经超过了94年，即从1928年1月3日，到2022年7月29日，该指数累计涨幅超过了230倍！近20年，其涨幅累计达到384%，年化收益约7.6%，近十年有了一个相对的加速，年化收益率达到了14.5%，可以说是艳压群基！

而用沪深300指数、恒生指数与标普500三个指数的ETF基金做一个模拟投资组合的话，华夏基金表示：将上述三只基金等权分配，各买27%，然后再配10%的五年期国债，外加9%的黄金。结果显示，从2015年开始，截止2022年7月18日，该组合累计收益超过50%，跑赢沪深300近29个百分点，最大回撤相比沪深300减少一半以上！

也就是说，作为组合品种之一，标普500能够为这个组合降低单一持有A股基金的风险，并获得更多的超额回报。这主要是因为，标普500与沪深300、恒生指数这两大指数的前十大重仓股在行业上形成了很好的互补。其中标普500相对偏向科技股、大消费股，而沪深300与恒生指数则偏向金融股，能源股以及通讯。

由于标普500创新高的能力非常强，加上有较好的分红回报，因此，这只基金也非常适合做为定投产品。按照过去20年年化收益率7.6%的数据测算，如果一个投资人，在40岁的时候，每个月投资1千元到标普500指数基金上，到60岁退休，账户里的余额是58.1万元。61岁开始，这位投资人无需继续投钱，还可以每个月从该账户中提取3300元用于自己的开销，无限的取下去，直到自己离开人世，还能留给自己的子女58.1万元！

风险提示：投资有风险，入市需谨慎