各位投资者大家好，我是宝盈基金杨思亮。近期A股市场连续下跌，很多投资者留言称“投资太难了”，对此我想跟大家分享一下我的看法。

首先，证监会就“活跃资本市场，提振投资者信心”提出一揽子政策措施，涉及进一步推动中国特色估值体系建设（改善市值）、加大央企重组整合力度、引入长效资金等举措。此外，除了监管层面的政策呵护外，市场参与各方均积极采取行动，提振投资者信心。例如近日，除基金公司自购、上市公司回购外，多家公司公告控股股东或实控人承诺不减持公司股份。这些信息是市场底部的重要标志，也是提振市场信心的重要举措。

在市场反复磨底的情况下，我认为接下来下跌的空间是有限的。随着下半年盈利复苏与政策加码共振，配置层面建议大家关注中特估为代表的低估值高股息方向。之所以提到“高股息“就会联想到”中特估“，是因为有些央国企经营稳健，具备持续高分红能力。过去在投资方面，大家普遍关注增长，忽视分红带来的收益，其实高股息在我看来并不像大家想的那么无聊。根据 capital group 做的统计，标普 500 从上世纪 40 年代到去年的11月份，整个分红回报贡献了投资人回报的38%，这个比例是很可观的。我认为随着时代的转变，高增长已经不再是一道简单题目，我更倾向于从长久期资产切换到高股息资产。

因此，基于对时代及环境的理解，当前我们减持了以银行为代表的长久期资产，增持了以交运、汽车为代表的具备持续现金流创造能力的资产。我希望陪伴大家共同努力度过磨底期，也祝各位投资顺利！

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