2024年两会政府工作报告指出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。在筹谋近2个月之后，财政部于今日发行2024年首期超长期特别国债，规模400亿元，期限为30年期，中标利率2.57%。

在此之前，财政部下发了今年超长期特别国债发行计划。根据发行计划，财政部今年拟安排发行期限为20年期、30年期和50年期的特别国债。其中，20年期特别国债自5月24日起首次发行，今后每月发行一次，至今年11月为止共发行7期；30年期特别国债自5月17日起首次发行，5月、11月各发行1期，6-10月每月各发行2期，今年共发行12期；50年期特别国债6月、8月、10月各发行1期，今年共发行3期。

从发行节奏上来看，今年特别国债发行节奏安排较为均匀，没有出现之前市场预期的在2-3个月内集中发行完毕的情况，一定程度上缓解了债市对于特别国债短期供给集中放量的担忧。全年来看，政府债券发行进度或进一步后置，全年发行高峰可能在三季度，届时央行或将出台总量货币政策对流动性进行支持，以对冲政府债券发行对资金的需求。

债券市场方面，除特别国债较为均匀的发行节奏外，今日公布的4月经济数据显示基本面仍然偏弱，且金融数据挤水分也为机构配置债券打开了空间。

长期来看债市调整风险可控，收益率下行仍有空间。但随着基本面修复不确定性的增加，宏观政策落地的概率也在提升，今日地产政策对债市带来不小扰动，预期后续债市波动或将加大。

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