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展望2023年，看好疫情后的大消费。疫后消费复苏趋势总体明确，复苏的斜率与财政货币政策及居民就业、收入预期等相关，放松初期病例数上升影响消费意愿。在一段大的疫情结束后，全面放开至消费恢复至疫前需要6个月或更长周期，与场景、服务强相关消费板块初期表现强势，中期将会回归基本面修复的机会。
如果我们从海外市场来看，以美国、日本、英国等国家的消费复苏表现来看，疫情防控政策放开后，各国出行和消费场景均有不同程度的修复。商品消费率先恢复到疫情前水平，场景消费、服务消费等恢复更漫长，但市场表现弹性更大，尤其是在逐步放松阶段。国家往往也会实施强经济刺激政策，采用高额财政补贴和货币刺激政策促进经济复苏，个人消费支出短期内大幅提升，补助暂缓后逐渐回升至疫情前水平。
从中长期来看，国内消费的增长趋势，一方面取决于国内疫情及管控政策的走向，另一方面也依赖于国内宏观经济环境的整体影响。骑牛看熊在投资思路上，应该重点关注3个细分行业：
（1）继续配置疫后修复弹性最为明显的出行链板块，机构资金会在大消费板块中寻求最有机会的板块进行伏击，投资者也可以跟上这波大行情一起吃肉。
（2）增加酒类、消费互联网、食品饮料、美妆等景气代表性强势能赛道的配置，随着出行愈来愈方便，也会让消费类商品受到明显的正面影响，新一轮的去库存行情已经悄悄开始了！
（3）关注粮食安全，民以食为天。种业、农产品等板块出现的阶段性机会。自下而上优选疫情下景气度相对较好，业绩兑现能力强的上市公司，主要集中于供应链生产型企业。
在策略配置上，骑牛看熊看好疫后的消费重启，以食品饮料为主的消费板块，将迎来贯穿明年全年的大行情。2023年上半年将迎来基本面改善的业绩修复，大消费的投资机会有望持续一年，是未来市场行情的主线投资机会。@永赢基金