如果券商和银行走好，大盘指数会起飞吗？

一表说

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2021年8月29日

　　“券商银行是低估了，应该走好才是。但是，他们都走好了指数不是要起飞吗？看市场怎么回答这个问题吧。”这是一位基友在一表说短贴“9月份继续看好券商和军工板块”中留下的评论。

　　在贴文“对券商及军工板块的大胆设想”中，一表说曾大胆设想过：“券商板块将从过去那种牛市来了猛烧一把的牛市旗手逐步演变成类似于东方财富走势的震荡向上行情，军工板块将从过去那种依靠事件驱使的高弹性短时间行情逐步向震荡向上的牛市行情演变，而且，军工板块的这种演变也许会比券商板块来得要早些。”

　　所以，对于这位基友的评论，自己看法是：如果券商银行走好，由于券商银行板块指数权重较大，会对大盘指数尤其是上证50、沪深300指数有正面贡献，但指数不会起飞。为什么？

　　1）　从2016年初至今A股最有代表性指数沪深300指数长期震荡向上，不同阶段或者震荡向上或者箱体震荡甚至震荡向下的震荡慢牛市将是常态，而不同阶段少数板块的结构性牛市也会不断轮换出现。个人认为2007年和2015年那种齐跌共涨的大牛大熊市将不会再现。

　　2）　就目前而言，大医药、大消费等前两年表现充分的优质赛道正在震荡向下消化估值当中，即使往下空间不大，但时间还远远不够。

　　3）　新能源（含光伏）及其一些相关板块、半导体等板块还在震荡向上或者高位震荡当中，部分周期行业比如钢铁、有色、化工、煤炭等行业由于通胀涨价加上新能源碳中和东风也已充分表现一年多,不断创出新高。任何事物都有周期，有轮回，钟摆摆过了终究会在重力或引力作用下回摆，也许其他板块比如券商银行板块上涨之时就是他们调整之日。

　　4）　中证500、中证1000近半年震荡向上并还将继续，虽然整体相对估值不高但后期当心内部分化，分化之时就是指数停滞不前之日。

　　5）　大金融（中证金融指数）自2016年以来一直运行于一个大箱体当中，当前指数位于箱体下沿，整体估值处于相对低位，但大金融内部也在分化。券商板块基本面向好，似乎底部已经夯实，如果真有一天券商板块走好了，但之前那种轰轰烈烈将不再出现。别忘了板块内部也是良莠不齐，券商之间差距会约拉越大，强者龙头会从靠天吃饭的周期股逐步演变为大口大口吃肉的成长股，而弱者及不求上进者，有可能连汤都喝不上。之前东方财富走势独立于券商板块走势，前段时间东方、广发等得益于财富管理（基金公司）收益丰厚而走强，近期券商半年报有喜有悲就是佐证。

　　6）　银行板块正在筑底，从已披露的上市银行半年报情况来看，营收净利普遍表现回暖，资产质量也持续向好，修复概率较大。银行板块跟券商板块一样道理，想想之前招商银行、宁波银行和平安银行等等的长期走势与其他银行股走势的迥异，就能明白板块内部也有不同结构。

　　正式因为大A股的这种板块之间的结构行情的轮动，还有板块内部结构性行情差异，可以预测，如果券商银行震荡走好了，大盘指数不会起飞。

　　还是提出这个问题的基友说得好：“看市场怎么回答这个问题吧。”

　　如果有一天果真券商银行板块行情来了，有人大喊“旗手起飞，大牛市来了”，这时可真的当心了。

　　震荡结构市挺好，最害人是以前那种大牛疯牛市，大牛疯牛过后逃不了遍地鸡毛。

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