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发表于 2023-10-24 14:52:31 天天基金网页版 发布于 广东
2023年3季报精华 | 鹏华稳利短债基金

投资回顾

三季度组合久期和杠杆水平先升后降,积极参与市场交易机会,组合持有资产以中高等级信用债为主,严控信用风险,力争组合净值表现稳健。

投资策略回顾

2023年三季度债券市场走势,7月基本面延续二季度弱势,但市场反映平淡,上中旬长端在2.64%盘整,随后政策预期转弱,长端小幅下行,7月下旬政治局会议对地产的新提法导致政策预期升温,长端在7月最后一周快速调整。7月短端在宽松预期下有所下行,曲线走陡。8月上旬,债市走势较平淡,在降准预期下长端利率震荡中略有下探。8月15日央行超预期降息,长端利率快速下行,最低下至2.54%。8月中下旬以来,大行融出减少推升资金价格,叠加月底地产优化政策落地,债市做多情绪回落,月末长端利率出现回调。8月短端受资金收紧影响,明显上行,曲线走平。9月债市延续调整,主因资金面偏紧+经济底部初现。即便央行实施了年内的二次降准,资金仍然没有松下来。资金和基本面共振下,长端持续调整,短端调整幅度更大,曲线熊平。三季度末,1年、3年、10年国开收益率分别为2.26%、2.45%、2.74%,相对二季度末分别上行16BP、8BP和下行3BP,曲线走平。信用债方面,2023年三季度信用债波动率上升,收益率和信用利差均先下后上,3年内各评级上行7-10bp(3年隐含AA略有下行),曲线熊平,信用利差小幅压缩。                                    

数据来源:鹏华稳利短债基金2023年三季报 注:本基金与基金经理王康佳共同管理          风险提示:以上内容仅供参考,不构成投资建议。我国基金运作时间短,不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益,其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低,不预示未来业绩表现,完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险,投资者在做出基金投资决策时,应认同“买者自负”原则,在做出基金投资决策后,基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损,由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件确认已知晓并理解产品特征及相关风险,具备相应的风险承受能力。市场有风险,投资须谨慎。

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