2023年1季度,利率先上后下,收益率曲线熊平,截至1季度末,10年国开收益率相较去年底上行了3bp。1季度息差策略较为有效,本基金保持了适度杠杆。春节后市场对复苏的期望值较高,利率有所上行,本基金顺势降低了久期,两会后并没有出台特别超预期的政策,强刺激预期的担忧消除后,市场开始交易“弱现实”,3月份央行意外降准也降低了资金成本,总体来说,债市情绪逐渐回升,本基金也在3月份拉长了久期,并采用了哑铃型的久期策略。