大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。

一、上周市场总结及展望

上周医药行业因为年报和季报预期不佳而继续调整。创新药领域或因政策支持（前期全链条”政策）而受到更多关注。医疗设备方面，由于市场担心反腐招标，导致相关股票大跌，拖累了整个板块。不过，新的胰岛素集采政策出台，利好国产胰岛素企业，因为其具备产能、品牌和销售网络的优势。

展望2024年，我们预计医药行业机遇大于风险，发展前景总体乐观。在2024年，医药行业预计将持续深化改革。老龄化社会带来的支付压力和需求增长为行业提供了新的增长机遇。企业端的创新升级和生产力提升成为关注重点，特别是在创新药物研发和国际化战略方面。

二、上周医药板块表现情况

1、行业表现：医药板块继续下行。本周医药指数涨跌幅为（-2.23%），相对中证全指（-1.38%）超额（-0.85pct），在中信30个一级行业中排名为第23位。

2、成交额：医药板块成交热度不减，但对后续方向分歧较大。成交额上看，医药行业本周均成交额为（588亿），占全A总成交额比例为（6.34%），在中信30个一级行业中排名为第5位。；

3、板块细分方向：医药细分方向，呈现普跌状态。从中信医药二级分类看，本周化学制药（-1.71%），生物医药（-2.96%）、中药生产（-1.17%）、其他医药医疗（-2.69%）；从概念分类看，本周医疗器械（-3.61%）、医疗服务（-3.53%），医药流通（-0.31%），生物制品（-2.89%）。

4、估值方面：医药板块继续下行，估值进一步下探。从估值看，截至2024/03/29，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.8倍），过去三年以来的分位值为（1.92%）。

（以上数据来源choice，统计周期2024/03/25-2024/03/31，由东海基金整理汇总）

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