大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。

一、上周市场总结及展望

【AI赋能医药，科技改变生活】

上周医药板块整体普跌，但主题概念火热。受到英伟达大会上黄“医疗保健/生命科学将会是未来AI重点发展的领域”的言论影响，AI+医药成为市场关注新方向：

药物研发

AIDD（人工智能药物发现）技术能够实现从分子设计到优化、筛选、预测和分析的全过程，降低药物研发成本，缩短研发时间，提高效率和成功率。

临床诊疗

AI技术在辅助诊断、影像识别和慢性病智能管理等方面发挥作用

1. 辅助诊断：GE医疗借助英伟达技术开发的SonoSAMTrack有望实现超声波诊断的效率和准确率提升。

2. 影像识别：强生通过获取英伟达IGX边缘计算平台和Holoscan边缘AI平台的使用权以提升手术软件及设备数据实时分析，并引入AI技术在医疗影像及疾病诊断环节。

我们认为随着人工智能技术的不断更迭，将会推动“AI+医药/医疗”进入快车道。

【后市展望】

展望2024年，我们预计医药行业机遇大于风险，发展前景总体乐观。在2024年，医药行业预计将持续深化改革。老龄化社会带来的支付压力和需求增长为行业提供了新的增长机遇。企业端的创新升级和生产力提升成为关注重点，特别是在创新药物研发和国际化战略方面。

我们看好创新药领域的新药上市和市场表现，以及国企改革带来的投资机会，将会关注中药、药品流通和慢性病用药等低估值领域、处方药外流趋势背景下行业的结构调整以及前沿科技在医药领域的应用。

二、上周医药板块表现情况

1、行业表现：医药板块继续下行。医药指数涨跌幅为（-2.18%），相对中证全指（-0.03%）超额（-2.16pct），在中信30个一级行业中排名为第29位。

2、成交额：医药板块成交热度不减，但对后续方向分歧较大。成交额上看，医药行业本周均成交额为（756亿），占全A总成交额比例为（7.08%），在中信30个一级行业中排名为第5位。

3、板块细分方向：医药细分方向，呈现普跌状态。从中信医药二级分类看，本周化学制药（-2.18%），生物医药（-2.58%）、中药生产（-0.68%）、其他医药医疗（-2.65%）；从概念分类看，本周医疗器械（-1.38%）、医疗服务（-4.01%），医药流通（-0.11%），生物制品（-3.83%）。

4、估值方面：医药板块继续下行，估值进一步下探。从估值看，截至2024/03/22，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.8倍），过去三年以来的分位值为（3.02%）。

（以上数据来源choice，统计周期2024/03/18-2024/03/22，由东海基金整理汇总）

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