大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。

一、上周市场总结及展望

热点复盘——《生物安全法案》风波再现

中美地缘政治影响市场情绪。3月6日，备受关注的《生物安全法案》S.3558提案通过国土安全委员会，待参议院表决。此外，美国众议院召开听证会讨论生物经济与国家安全，强调生物数据和AI重要性。

【立新说】我们认为此次立法尚未定论，一方面市场对该事件演绎已有钝化趋势，另一方面当前CXO估值性价比相对较高，某龙头公司宣布回购提振信心。

热点复盘——司美格鲁肽今年有望国内上市

近日，减肥药巨头诺和诺德在CMD活动（“资本市场日”）上表示，预计司美格鲁肽今年将在中国上市，初期主要针对自费患者且有数量限制。尽管司美格鲁肽在国内尚未获批减肥适应症，但滥用现象普遍。其获批后是否能够正规销售并杜绝滥用，仍需关注。

展望2024年，我们预计医药行业机遇大于风险，在医改深化，医药行业面临老龄化和需求增长，创新升级带来机遇等多重利好背景下，将会持续关注创新药、BD及出海、国企改革、中药、流通、慢病用药等投资机会。

二、上周医药板块表现情况

1、行业表现：医药板块继续下行。本周医药指数涨跌幅为-2.18%，相对中证全指（-0.02%）超额-2.16%，在中信30个一级行业中排名为第24位。

2、成交额：医药板块成交热度不减，但对后续方向分歧较大。成交额上看，医药行业本周均成交额为637亿，占全A总成交额比例为6.53%，在中信30个一级行业中排名为第5位。

3、板块细分方向：医药细分方向呈现分化，部分性价比板块比较抗跌。从中信医药二级分类看，本周化学制药-2.33%），生物医药（-3.08%）、中药生产（0.14%）、其他医药医疗（-2.64%）；从概念分类看，本周医疗器械（-1.56%）、医疗服务（-5.18%），医药流通（0.78%），生物制品（-3.59%）。

4、估值方面：医药板块继续下行，估值性价比较高。从估值看，截至2024/03/08，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.8倍，过去三年以来的分位值为2.19%。

（以上数据来源choice，统计周期2024/02/26-2024/03/01，由东海基金整理汇总）

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