2023年上半年国内经济延续修复,一季度经济数据向好,需求回升较快,二季度以来经济修复进程放缓。具体来看,上半年GDP同比增长5.5%,高于全年经济增长目标,其中一季度GDP同比增长4.5%,二季度GDP同比增长6.3%,环比增速从一季度2.2%下降至2季度的0.8%。分项来看,上半年地产销售维持疲弱,投资增速下行,出口中枢较去年下移,消费总体持续修复。2023年上半年市场流动性维持稳健宽松,年初由于跨节以及信贷投放超预期等因素,资金面波动加大。随后央行在3月27日实施降准25bp,以及6月央行下调了OMO、MLF和LPR等政策利率,同时加大月末和季末等时点的公开市场投放后,流动性转松,带动资金利率全面下行。债市方面,上半年债券整体呈现牛市行情,1-2月经济数据向好,市场对于经济增长的预期较强,推动长债收益率上行。3月份以来,在经济数据环比走弱、信用债供需失衡、流动性转松、银行下调存款利率等多重利多因素共振下,推动债券各期限收益率下行,其中二季度10年期和30年期国债分别下行22bp和23bp,信用债期限利差和信用利差全面压缩。报告期内,本基金管理规模保持稳定,在资产配置上,本基金投资品种以AAA评级的中短久期的短融和中票为主。本基金在结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下,采取灵活的投资策略,积极调整组合久期和杠杆,同时对部分仓位品种进行波段交易,报告期内整体运行平稳。