什么是Smart Beta?
Smart Beta又称“聪明指数”,旨在优选市场风格,获取更好的投资回报。
现代金融理论认为,股票投资收益来自于两部分,一部分是市场起伏变动带来的超额收益(又称beta收益),另一部分是主动选股带来的个股超额收益(又称alpha收益)。传统宽基指数基金跟踪市场整体表现,只赚取市场beta收益。Smart beta通过优化指数选股和加权方法,优选特定的市场风格,给投资者带来更好的投资回报与持有体验。
我们的Smart Beta
浙商资管在Smart Beta指数方面探索已久,秉承公募权益团队“特色主动量化”投研体系,始终专注于寻找更优的Beta——通过市场风格深度研究,把握市场长期趋势,并根据不同的投资风险偏好,探索更合适的Smart Beta指数。
2014年7月,浙商资管与中证指数有限公司联合推出中证转型成长指数,正式实现浙商资管在主动量化领域方面的落地,该指数同时也是国内第一个反映中国经济转型特征的市场表征指数。从指数表现来看,中证转型成长策略及指数编制2015年上涨113.56%,同期沪深300上涨5.58%,取得了不错的指数表现。公司也将该指数付诸于实践,于2016年12月成立发行了浙商汇金中证转型成长指数型证券投资基金。
相比传统Smart Beta以红利、成长、价值等显性风格定义指数,浙商资管始终秉承“特色主动量化”的投研理念,历经多年打磨,不断提升量化投资技术,并对传统的Smart Beta进行了升级迭代。在经过大量的因子海选、引入更多量化因子的基础上,浙商资管总结中证转型成长指数的产品经验,联合中证指数有限公司于2018年11月发布了中证浙江凤凰行动50指数,并在2019年8月发行成立了浙商汇金中证浙江凤凰行动50交易型开放式指数证券投资基金(简称浙商之江凤凰ETF)。
图:凤凰50指数
资料来源:Choice,浙商资管
图表说明:1)凤凰50指数自2012年12月31日基期至2021年9月13日的走势表现(黑线);2)同期沪深300指数(紫线)和中证500指数(绿线)表现;3)声明:基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
克服贪婪,成为聪明的投资者!
Smart Beta是一种主动与被动相结合的投资策略。通过优选风格力争战胜市场,同时采用指数化投资方法,从而降低管理成本、降低波动幅度、提高持仓透明度、保持风格稳定性。基于Smart Beta的优异特性,适合投资者结合自身风险偏好和投资目标,进行长期投资、基金定投、组合投资。优秀的Smart Beta指数具备长期上涨潜力,将在更长的时间维度上帮助投资者克服短期波动。
我们有什么基于“聪明指数”的产品?
浙商之江凤凰ETF及联接基金,跟踪中证浙江凤凰行动50指数,该指数通过三因子基本面量化模型,精选“增速快、分红高、估值低”的高质量浙企,为投资者提供“布局PEG风格资产、分享浙江高分红和高成长A股上市公司发展”带来的投资机会。
具体而言,“增速快”契合了A股偏好成长的主流风格,“分红高”体现了寻求高质量成熟企业的选股逻辑,“估值低”符合价值投资思维,是获得长期稳健收益的保障。同时,在高增长和高分红中寻找低估值品种,也能避开价值陷阱,挖掘真正具备投资价值的成长标的。凤凰50的PEG选股风格在历次换仓中,选到了很多大牛股,例如疫情期间做手套的公司,本轮周期涨价行情中的化工企业,等等。
图:浙商之江凤凰ETF
资料来源:Choice,浙商资管
图表说明:1)浙商之江凤凰ETF自2019年8月5日成立至2021年9月13日净值表现(黑线),净值累计上涨90.66%;2)同期业绩比较基准走势表现(黄线),净值累计上涨84.95%; 3)业绩比较基准:中证浙江凤凰行动50指数收益率*95%+银行人民活期存款利率(税后)*5%;4)2021年4月26日新增基金经理周文超。5)声明:基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证;6) 本基金属于股票型基金,属于R4中高风险产品,适合C4积极型C5激进型合格投资者
团队掌舵手介绍:
周文超,复旦大学理学学士,英国帝国理工学院理学硕士,11年证券基金从业经历,7年证券投资管理经验,擅长指数和量化投资。曾任东方证券股份有限公司量化研究员、套利交易员,国泰基金管理有限公司金融衍生品交易员,浙商证券股份有限公司投资经理。2019年8月加入浙江浙商证券资产管理有限公司,现任公募权益投资部高级业务副总监、浙商之江凤凰ETF及联接基金基金经理。
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浙商资管的凤凰ETF能真正做到主动与被动相结合,做到近一年波动率18%,夏普比较接近于1,最大回撤不到13%,并且持仓较为均衡,并根据市场情况会调仓,并且有较高的分红和较高的股息,收益也较高,长期来看收获稳定的收益,能获得稳稳的幸福。
浙江是经济发达区域,在这个区域里再优中选优,听起来很不错的想法。现阶段重仓不少优质的中小盘个股。
Smart beta是一种增强的索引策略,旨在利用某些价值因子尝试超越基准指数。从这个意义上讲,Smart beta与传统的被动索引策略有着根本的区别。
Smart beta策略也不同于积极管理的公募基金,基金经理在个别股票或行业中精心选择以试图击败基准指数收益。Smart beta策略旨在基于一个或多个特定“因子”投资定制指数或ETF来提高回报,改善多元化并降低风险。他们的目标是比传统的资本化加权基准表现更好或风险更低,但通常比传统的积极管理基金开支更低。
这次活动让我认识这这只优秀的smart beta 指数基金,我会关注起来的。
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