#晒好基聊心得##晒抱蛋收益#权益市场主要是指股票市场，投资者通过购买股票来分享公司的成长和盈利，其收益与风险都相对较高。股票价格受到众多因素影响，如公司业绩、宏观经济形势、行业发展趋势、政策法规等。债券基金（债基）则是一种集合投资工具，它主要投资于债券市场，包括国债、金融债、企业债等。
债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，投资者可以获得固定的利息收益，并在债券到期时收回本金。债基旨在为投资者提供相对稳定的收益，风险通常低于权益市场。债基在市场波动环境下还对稳定金融市场起到一定的作用。当市场出现恐慌性抛售时，债基作为债券市场的重要投资者，如果能够保持稳定的投资策略，不盲目跟风抛售债券，有助于维持债券市场的稳定。这不仅有利于债基自身的价值稳定，也对整个金融市场的稳定运行有着积极的意义。
难道权益市场好起来了，债基就失去投资价值了吗？骑牛看熊今天来谈谈两者的相互影响关系：
1.资金流向方面
在市场中，存在着资金的流动和分配。当权益市场表现良好时，部分资金可能会从债基流向权益市场。这是因为投资者往往追逐更高的收益，权益市场的上升趋势可能吸引他们将原本投资于债基的资金转投到股票市场。例如，当股市出现牛市行情，股票价格不断上涨，一些投资者会认为股票投资的回报率更高，从而赎回债基份额去购买股票基金或直接投资股票。
相反，当权益市场表现不佳时，资金可能会从权益市场流入债基。债基作为一种相对稳定的投资选择，在市场动荡或股票市场下跌时，会吸引寻求避险的资金。比如在经济衰退期或者股市大幅调整阶段，投资者为了保值增值，会选择将资金配置到债基中。
2.收益对比与投资决策
权益市场的收益水平会影响投资者对债基投资价值的判断。如果权益市场的年化收益率远高于债基，对于追求高收益且风险承受能力较高的投资者来说，可能会减少对债基的投资。然而，不同类型的投资者有不同的投资目标和风险偏好。对于风险厌恶型投资者，即使权益市场表现好，债基仍然具有吸引力，因为债基能提供稳定的收益，起到资产配置中的稳定器作用。
同时，债基的收益也会对权益市场产生一定影响。例如，当债基的收益率持续上升，可能会吸引部分原本对权益市场感兴趣的资金，从而对权益市场的资金供应产生一定的分流作用。而且，债基的收益情况反映了债券市场的利率环境等因素，这些因素也会间接影响权益市场。例如，债券市场利率上升时，企业的融资成本可能增加，这会对企业的盈利和股票价格产生一定压力，进而影响权益市场的表现。
3.赎回压力
当权益市场向好时，部分投资者会将资金从债基赎回，转投到权益类资产。这是因为权益市场的上升趋势往往伴随着较高的收益预期。例如，一些激进型投资者看到股票市场连续上涨，就会认为投资股票能够获得更多的财富增值机会，从而赎回手中的债基份额。
这种赎回压力可能会对债基的规模产生影响。如果赎回规模较大，债基可能需要调整其投资组合，出售部分债券资产来满足赎回需求。这可能会在短期内对债券市场造成一定的抛售压力，影响债券价格。
4.资金流入减缓或停滞
在权益市场向好的情况下，新的资金更倾向于流入权益市场，而原本可能流入债基的资金也会改变流向。对于一些正在考虑投资方向的资金来说，权益市场的良好表现会使债基相对缺乏吸引力。
例如，对于一些机构投资者，如基金公司、保险公司等，在权益市场前景乐观时，会加大对权益类资产的配置比例，减少对债基的新增投资。这可能导致债基在资金募集方面面临困难，规模增长缓慢甚至出现萎缩的情况。
5.利率波动影响
权益市场向好可能会引起宏观经济环境的变化，进而影响利率水平。一般来说，权益市场繁荣往往伴随着经济增长预期的提升，这可能导致通货膨胀预期上升，从而促使央行采取紧缩性的货币政策或者市场利率自然上升。
债券价格与利率呈反向关系，当利率上升时，债券价格会下跌，债基持有的债券资产价值会缩水，进而影响债基的净值表现。例如，如果10年期国债收益率从3%上升到3.5%，债基中持有的国债价格就会下降，从而导致债基的净值下降。
6.债基内部结构调整压力
权益市场向好时，债基为了保持竞争力或者应对赎回压力，可能需要调整其内部的投资结构。一些债基可能会降低债券的久期，即减少对长期债券的投资，增加短期债券的投资。因为短期债券受利率波动的影响相对较小，这样可以降低利率风险。
另外，部分债基可能会增加对高收益债券或者可转债的投资比例，以提高收益水平。然而，高收益债券往往伴随着较高的信用风险，可转债的价格也与权益市场有一定关联，这都会给债基带来新的风险因素。
7.稳定收益的吸引力
在低利率环境下，如当前一些发达国家和部分新兴市场国家面临的情况，债券的票面利率相对较低。但是，债基仍然能够通过分散投资于不同的债券品种，为投资者提供相对稳定的收益。例如，即使国债利率较低，债基可以投资于信用债等其他债券品种。对于保守型投资者，如退休人员或者风险偏好极低的投资者，债基的这种稳定收益特性具有很大的吸引力。他们更关注本金的安全和稳定的利息收入，而债基可以满足这一需求。
8.资产配置的重要性
低利率环境下，各类资产的收益都受到一定影响。债基在资产配置中的作用更加凸显。从资产组合的角度来看，债基与股票等其他资产的相关性较低。通过将债基纳入资产组合，可以降低整个组合的波动性。例如，在一个包含股票和债基的投资组合中，当股票市场下跌时，债基可能保持稳定或者有一定的正收益，从而起到平衡组合风险的作用。这有助于投资者实现长期的投资目标，如财富的保值增值。
9.避险功能
在市场波动较大时，无论是权益市场的大幅波动还是宏观经济环境的不稳定，债基都具有避险功能。例如，在金融危机期间或者经济衰退时期，股票市场往往会出现大幅下跌，而债券市场相对稳定。债基主要投资于债券市场，能够为投资者提供一个相对安全的避风港。投资者将资金转移到债基，可以避免在市场动荡中遭受巨大的损失。
鹏扬基金管理有限公司遵循“纪律为本、稳健增值”的经营宗旨，坚持“稳健投资、长期投资”的投资理念来管理旗下基金，鹏扬淳开债券A(007408)可能也遵循此理念，但未查询到针对该基金明确表述独特投资策略的内容。
鹏扬淳开债券A是债券型证券投资基金，债券投资可能是其核心策略。通过投资多种债券，如国债、企业债等，获取固定的利息收益并利用债券价格波动获取差价收益。这是债券型基金实现资产增值的基本途径，以稳健地为投资者提供收益来源。
骑牛看熊持有并看好鹏扬淳开债券A(007408)，主要原因有6点：
1.高比例投资于债券
根据规定，鹏扬淳开债券A投资于债券的比例不低于基金资产的80% 。这表明债券在该基金的资产配置中占据核心地位。这种高比例的债券投资与基金的债券型基金性质相符，债券作为一种固定收益类资产，能够为基金提供相对稳定的收益来源。例如，在市场波动较大时，债券的固定利息支付可以部分抵消其他资产的波动风险，使基金净值保持相对稳定。
2.资产支持证券投资策略
资产支持证券是以特定资产池（如信贷资产、应收账款等）为基础发行的证券。鹏扬淳开债券A会对资产支持证券的基础资产质量、现金流状况、信用增级措施等进行评估。如果基础资产质量较好，现金流稳定，且信用增级措施能够有效保障投资者权益，基金就会考虑投资。例如，对于以优质住房抵押贷款为基础资产的资产支持证券，在风险可控的情况下，基金可能将其纳入投资组合，以获取多样化的收益来源。
3.多种债券类型的组合
基金投资的债券范围广泛，包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、政府支持机构债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券等 。通过投资多种类型的债券，可以分散单一债券类型的风险。例如，国债的信用风险极低，但收益率相对较低；企业债的收益率可能较高，但信用风险相对较高。将两者组合投资，可以在控制风险的同时，追求更高的收益。
4.现金类资产的最低要求
基金持有现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等 。持有一定比例的现金和短期政府债券，可以满足基金日常的赎回需求，提高基金的流动性。在市场出现突发情况，投资者大量赎回基金份额时，这些现金类资产可以及时变现，以应对赎回压力。
5.其他投资工具的补充
除了债券和现金类资产，基金还可以投资资产支持证券、同业存单、银行存款、货币市场工具、债券回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定） 。这些其他投资工具可以在不同的市场环境下为基金提供更多的收益机会和风险分散的途径。例如，在货币市场资金紧张时，债券回购利率可能上升，基金通过参与债券回购可以获取较高的短期收益。
6.债券信用评级的重视
鹏扬淳开债券A在投资债券时，会重视债券的信用评级。信用评级机构对债券发行人的偿债能力、财务状况等进行评估并给出相应的评级。基金倾向于投资信用评级较高的债券，对于低信用评级的债券会谨慎投资。例如，如果一只企业债的信用评级被下调，基金可能会减少对该债券的持有量或者完全卖出，以避免可能的违约风险。
$鹏扬淳开债券A$ 的投资目标是通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值 。基金在构建投资组合时，会考虑债券的流动性。对于流动性较差的债券，会控制其投资比例。例如，一些发行量较小、交易不活跃的企业债，虽然可能收益率较高，但基金不会过度投资，以避免在需要变现时难以找到交易对手，导致流动性风险。
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