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发表于 2019-04-24 10:19:29 股吧网页版
科创板基金来了,掘金指南奉上!

2019年以来,科创板成为资本市场最火的讨论话题,从市场表现来看,自科创板提出后,科技股“活跃度”提升,市场“人气”显著提振。

一、科创板能给我们带来怎样的投资机遇?

1、科创板,是大事,也是大势

在走过了长期的技术引进阶段,做好了一个勤奋的追赶者后,中国目前开始已经在向引领者过渡。

过去,我们主要是粗放型的经济增长方式,科技创新活力相对较低。而随着未来中国人口红利逐渐消失,就必须要借助科技创新,为优质的科创企业提供支持,在大国经济的主战场上争夺话语权。

但是,科技企业本身可抵押物较少、孵化培育到实现盈利周期较长,缺少稳定现金流,因此科技创新类企业前期很难靠债权融资等间接融资方式获得足够多的资金,必须要靠资本市场直接融资的方式。

此前科技创新类企业因现有板块门槛等原因,大部分在港股、美股上市,好企业流失。明明中国市场孕育并持续供给着这些公司,但中国投资者却无法分享其成长红利。

如今,中国科技产业的实力确实发展到了一定程度,积攒了大量的上市需求,蚂蚁金服、寒武纪(半导体)、京东数科等独角兽企业的估值增速非常快。将好企业留下来,单独为他们开辟科创板是新经济发展到一定阶段的必然趋势,科创板不是目的,而是更大棋局中的手段,是促进经济增长动能转换的途径之一。

2、回顾A股的历史,每一轮大行情,都与资本市场的重大改革息息相关

(1)1999年-2001年:高层就股市发展问题提出了八点意见,政策扶持市场的力度前所未见。改革股票发行体制,解决国有企业脱困问题。在政策主导下,中国股市的“519”行情爆发。

(2)2005年-2007年:2005年5月9日,股权分置改革试点启动,在6月6日,上证指数跌破千点大关并一度创下了998的低点后,一波大牛市就此风涌而起。

(3)2009年10月30日创业板正式上市。创业板上市后,3—6个月内A股市场表现较好的行业有电子、通信、计算机等科技主题行业,表明创业板上市对科技股具有提振作用。2012年12月,创业板指数触底反弹,一直到2015年6月,创业板涨幅超过500%。

反观当下市场,在2015年牛市结束后,科技股连续低迷了三年。科创板的出台代表着近年最重要的一项资本市场改革,跟历史上的资本市场重大改革一样,或许蕴藏着巨大的制度红利。这体现在,在科创板上实行注册制,吸引新经济企业上市,修复被扭曲的市场估值体系,退市机制能够抑制市场泡沫化,保证股市开放性流动性。

3、个人有投资门槛也有挑战

从推出创业板的历史经验来看,“科创板 注册制”将对资本市场的估值逻辑、投资理念等产生深远影响,也将助力科技龙头企业迎来发展的黄金时代。结合当前经济下行周期 宽松货币政策的环境,市场也会偏好行业周期性偏弱的中小盘成长股。

科创板作为一个全新板块,无论是上市标准,还是交易规则与现有上市公司都有不同。如何有效甄别科创板上市公司质量,如何进行估值判断,都对于投资者的专业能力提出了更高要求;科创板对个人投资者设定了50万的门槛,科创板涨跌幅限制是20%且挂牌前五日不设涨跌幅,这也对投资者的风险承受能力提出了更高要求。

公募基金作为专业投资机构有着更为完善的风控制度和更为专业的股票估值系统,对科创板的研究也更加系统、深入。因此,个人投资者可以借道公募基金来参与,这样不仅大大降低起投门槛,也能更加省心、便捷地参与分享科创板企业发展带来的投资机遇。

二、科技股投资难度高,该如何挑选主题基金?

科创板公司绝大多数处于初创期,主营业务又为科技创新业务,投资难度较高。因此,我们需要选择在科技主题上研究实力雄厚的基金公司所发行的产品。

华夏基金是业内最早提出“研究创造价值”的投资理念的基金公司,投研人员近210人,基金经理从业经验超过12年,是业内最大的买方研究团队之一。

也正因为强大的研究实力,华夏科技创新(A类代码:007349)能够成为首只上报的科创板主题基金,具有领先者风范。

1、用业绩证明科技股研究实力

对于价值股,通过调研和财报分析,就能对基本面有一定的判断。而科技股则完全不同,新技术不断更新换代,高科技公司的护城河随时可能变化,并且高科技行业的发展初期都是比较混乱,很难判定哪家会脱颖而出;市场的氛围,很容易造成高科技公司的估值过高。

华夏基金在对相关创新产业和前沿科技的研究方面具有显著优势,据悉,华夏基金一直十分重视对科技创新主题的研究,很早就由具备专业背景的人员组建了TMT研究团队,与产业界、一级市场、科研学术机构建立广泛联系,动态跟踪国内外前沿科技动向,建立前沿科技数据库,不断完善投资研究框架,对重点关注的新兴技术及其产业化应用做出深度研究,并且建立全产业链跟踪体系。

强大的专业研究团队,完备的研究人员,这些大力度投入最终都体现在了华夏基金旗下科技主题基金的优秀战绩上。截至2019年1季度末,华夏科技系列主题基金共计6只,其中包含2只QDII型基金。其中,华夏复兴、华夏经济转型今年以来均实现逾30%的净值上涨,成立以来收益率均已突破50%。


数据来源:wind,2019年4月2日

2、成长股捕捉猎手

华夏科技创新的拟任基金经理为张帆,在成长股研究方面功力深厚,拥有8年从业经验,在担任TMT行业分析师期间,3次获得《新财富》最佳分析师,3次《证券市场周刊》水晶球奖,2次《第一财经》最佳分析师。

其管理的华夏经济转型基金,自2016年3月15日成立以来累计实现50.21%的总回报,年化收益近15%,年化收益同类排名位居前1/5水平,今年以来已实现收益率约30%。截至2018年底,2018年全年回报同类排名2/152,近两年回报同类排名18/126;获银河证券近一年、近两年五星评级(2018-12-31)。


从华夏经济转型这只基金的历史持仓可以看出,该基金呈现出明显的成长风格,前十大重仓股中,中小创个股较多。从2016年3月15日到2018年12月31日,中证500指数下跌25.76%,创业板指数下跌38.19%,而该基金却能上涨16.1%,体现了基金经理突出的成长股投资能力。

2018年全年,股票市场泥沙俱下,张帆依然能够通过精选个股,控制回撤,该基金全年仅下跌10.36%。

3、投资策略分析

华夏科技创新这一产品的定位为重点投资科技创新主题相关股票,主要包括电子、通信、计算机等多个行业投资范围包括科创版、中小板、创业板以及港股通标的股票。

基金经理张帆的投资策略可以概括为以“自上而下”的行业景气为配置依据,与“自下而上”的个股相结合,通过产业链相互验证提升投资准确度。预期报酬吸引力达标即开始买入,吸引力降至一定程度后卖出。不追求在最高点卖出及最低点买入,注重对行业、公司边际变化的量级判断。

由于科技股的波动较大,该基金将会通过严格的投资原则来对冲波动风险。在行业上,通过配置细分行业基本面相互无关的行业,以控制风险;在个股上,做到个股集中持仓、适当做分散原则,希望核心个股权重8%,总持股数30-50只。

4、投资者操作攻略

华夏科技创新这只基金将于2019年4月29日正式发行,天天基金平台可以认购。值得注意的是,这只基金限额是10亿,在募集过程中募集规模到达10亿就会提前结束募集,所以大家需要把握好时间。另外,在投资门槛方面,通过华夏基金直销渠道和华夏财富购买这只基金,最低1元起购,门槛非常低。

三、小结

纵观美国市场历史,从工业革命开始,道指已先后经历了能源、通信、运输、信息、移动到现在的人工智能和大数据,这是整个美国经济动力演变的历史。

在纳斯达克市值排在前十的公司中,有7家高科技及信息技术公司,2家互联网零售及互联网服务供应商公司,这与当今科技化、智能化、创新化的时代主题高度契合。

可以看到,在美国市场,科技 医药的市值占比在不断的提高。而A股市场当前传统行业占比过高,制约了市场估值抬升空间,只有行业结构改变才有助于提高市场增长潜力。在对新经济的政策支持下,A股的科技股或将迎来一个上行周期。


方正证券研究显示,科创板前几批上市企业质量高,会享受较高的估值溢价。当前市场投资者风险偏好提升,上市公司估值得到修复,将助推科创板首批企业行情走高。华夏科技创新基金聚焦科创板股票的投资,将于2019年4月29日正式开始募集,投资者可以关注一下。



相关话题:#热议:科创板基金值得参与吗?#​

发表于 2019-04-24 14:30:39
业绩为王,我比较保守,不会去第一个吃螃蟹
发表于 2019-04-24 11:22:17
华夏基我一个也看不上,
发表于 2019-04-25 22:49:05
我也逐个看了这几只基金的经理的过往业绩,目前感觉:不参与!再说咱们买的其他基金不是也可以买科创板吗?这么优秀的经理,岂不更放心?
发表于 2019-04-24 13:25:56
不要当第一个吃螃蟹的,当初发行创业板基金就是很好的坑!后半年看这几只基金的表现再考虑入手。那个时候发行的也多了,选择余地更广!
发表于 2019-04-26 13:03:43
fskym :
第一批认购的,大部分是冲着网下打新的巨大收益去的,关注度溢价,第一批必定爆炒,但我咨询客服,具体网下发行大约占比多少,网下打新是否需要市值,新基金没市值是如何参与网上打新等等问题客服无法回答,工银封闭科创板基金虽然可以参与配售,但基金合同没表示会参与战略配售,感觉有点仓促发行。
公募基金参与战略配售,必须得是封闭式基金。华夏这只基金是普通开放式,所以参与的是网上打新。
工银那只是封闭式基金,是满足战略配售条件的。《业务指引》规定,网下发行数量的50%会优先向公募、社保基金、养老金、企业年金、保险资金等机构配售。
目前科创板还没上市,新基金不存在没市值无法参与网上打新的问题,因为新基金也可以投资其他板块的股票。
这是我的理解,欢迎补充
发表于 2019-04-24 10:53:03
在我计划之中
发表于 2019-04-24 11:09:18
难忘的2018 :
在我计划之中
顺势而为
发表于 2019-04-24 11:14:52
晴空聊基 :
顺势而为
发表于 2019-04-24 11:22:17
华夏基我一个也看不上,
发表于 2019-04-24 11:25:20
很想尝试一下
发表于 2019-04-24 11:58:49
偏爱大金融 :
华夏基我一个也看不上,
很烂!
发表于 2019-04-24 12:17:25
10个亿一下就卖完了吧
发表于 2019-04-24 13:25:56
不要当第一个吃螃蟹的,当初发行创业板基金就是很好的坑!后半年看这几只基金的表现再考虑入手。那个时候发行的也多了,选择余地更广!
发表于 2019-04-24 14:01:29
我要重仓科创,做第一个吃螃蟹的人不知道对不对
发表于 2019-04-24 14:14:29
分析完之后,感觉初期用科创板基金打新的红利值得参与,毕竟有政策护航。
A股的打新,向来是不能错过的
发表于 2019-04-24 14:30:39
业绩为王,我比较保守,不会去第一个吃螃蟹
发表于 2019-04-24 14:52:33
人生无常不由己 :
业绩为王,我比较保守,不会去第一个吃螃蟹
无常兄是比较慎重的人,目前,大家的看法不一致啊。
我在评论区等待,看看有没有其他观点,了解一下第一个吃螃蟹的是什么心态。
发表于 2019-04-24 20:03:48
晴空,我说句题外话哦。我个人觉得现在基金吧不吞贴了,比以前好很多哦。
发表于 2019-04-24 21:10:32
表个态,我不看好科创版。
发表于 2019-04-25 08:44:00
知足常乐144 :
晴空,我说句题外话哦。我个人觉得现在基金吧不吞贴了,比以前好很多哦。
主要表现为你的回帖可以显示了,哈哈
发表于 2019-04-25 15:59:13
感谢楼主分享~
发表于 2019-04-25 16:08:48
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2019-04-25 21:11:41
股友hB529B :
10个亿一下就卖完了吧
认购费是多少
发表于 2019-04-25 22:49:05
我也逐个看了这几只基金的经理的过往业绩,目前感觉:不参与!再说咱们买的其他基金不是也可以买科创板吗?这么优秀的经理,岂不更放心?
发表于 2019-04-25 22:59:25
橘生淮北123 :
分析完之后,感觉初期用科创板基金打新的红利值得参与,毕竟有政策护航。A股的打新,向来是不能错过的
战略配售也说是可以打新,可结果呢,就一债券基金
发表于 2019-04-25 23:09:18
3年封闭期吗?
发表于 2019-04-26 03:22:26
请问此基在天天基金上能买吗?
发表于 2019-04-26 10:40:44
基民uvF475 :
认购费是多少
认购费率为1.20%
发表于 2019-04-26 10:41:24
房德林 :
请问此基在天天基金上能买吗?
应该今天下午15:00之后,就开放购买了,天天基金可以购买
发表于 2019-04-26 10:41:52
没有超能力的超人 :
3年封闭期吗?
这个是普通开放式基金,没有3年封闭期哦
发表于 2019-04-26 10:43:53
快乐_天天3293 :
我也逐个看了这几只基金的经理的过往业绩,目前感觉:不参与!再说咱们买的其他基金不是也可以买科创板吗?这么优秀的经理,岂不更放心?
哈哈,每个人都有自己的看法吧,反正之后表现好的话,再参与也不晚
发表于 2019-04-26 10:55:02
偏爱大金融 :
华夏基我一个也看不上,
华夏基金亏多赚少,我的感觉也是
发表于 2019-04-26 11:04:25
第一批认购的,大部分是冲着网下打新的巨大收益去的,关注度溢价,第一批必定爆炒,但我咨询客服,具体网下发行大约占比多少,网下打新是否需要市值,新基金没市值是如何参与网上打新等等问题客服无法回答,工银封闭科创板基金虽然可以参与配售,但基金合同没表示会参与战略配售,感觉有点仓促发行。
发表于 2019-04-26 11:07:51
偏爱大金融 :
华夏基我一个也看不上,
呵呵,代表反方
发表于 2019-04-26 11:34:44
新事物往往风险大,回报可能也高一些
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