大家好，我是周克平。

节前市场迎来久违上涨，中央汇金重磅发声，其中医药和军工行业表现亮眼。正如之前分享的，今年我们看好电子、医药、军工行业，目前处于估值中等、景气上行、机构开始慢慢增配的一个阶段，属于中等估值、中等景气和中等配置，进入较为明确的右侧区间。                                           

医药军工行业去年更多是受到反腐的影响，属于外界行政性的调整，供需格局未发生根本性变革。

这两个行业目前基本上都具备了和2022年TMT相似的特征。首先，机构持仓比例大幅下降。医药方面，目前基本已经进入一个全面出清的状态，筹码、估值在低位，同时景气度处于低位反转的过程中。在这其中，寻找一些新的成长的公司会更好，特别大盘的成长、几千亿公司的机会可能不大，几百亿的公司在这一轮的机会更大。

军工行业也是类似的逻辑，行业持续增长，但是在遭遇反腐后存在一个阶段性的中期调整阶段。这两个行业属于我们产品组合压舱石的部分。

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