2021年11月24日星期三，
第三代半导体板块再创新高，
个股如京泉华涨停，扬杰科技涨超9%。
外界认为，第三代半导体的上涨与新能源车销量释放有关。
这是什么成长逻辑？基民们要不要上车？
一起来看机构和基金吧吧友的观点吧~
机构观点：
在国内，半导体的投资逻辑主要有三个：
投资核心逻辑一：国产替代
半导体产业链主要分为上中下游：
上游：支撑产业链：材料、设备、厂房
中游：核心产业链：设计、制造、封测
下游：需求产业链：通信、计算机、消费电子
中国的芯片需求占全球一半以上，部分应用芯片占七八成以上，处于产业链最下游。但大多数芯片需求来自进口。我们用这些芯片生产了全球大部分的电脑、手机、家电和汽车。但芯片自给率很低。以手机为例，全球销售额前五的手机品牌有三个中国品牌，但是拆解到元器件层面，核心元器件几年前大多用的国外产品，
需求旺盛，供给严重不足，而对国外技术高度依赖就有被卡脖子的潜在风险。所以发展中国自己的半导体产业链是核心，也是投资国产芯片的最核心逻辑。
硬核逻辑二：需求景气叠加缺芯潮
去年下半年以来，全球芯片供应短缺问题愈演愈烈，主要原因是芯片制造公司在去年疫情中的“错判”，在减少芯片供应的同时，却没有意识到全球主要经济体居家办公潮流、新能车爆发等所带来的芯片需求爆发式增长。
半导体存在着产能、库存和需求的“不可能三角”，供给端受疫情冲击以及制裁下扩产速度减慢，扩大了芯片的缺口；需求端受益于5G终端和新能源汽车的助攻，芯片需求全面拉升，然而缺芯的局面仍然难以缓解，据产业链相关企业推测，预计缺芯问题将持续到2022年底。需求大大提升，供给仍未缓解，半导体供不应求。
硬核逻辑三：中国弯道超车的细分方向：第三代半导体
第三代半导体比如碳化硅目前处于发展初期，国内企业和国际巨头差距可能相对较小。中国拥有广阔的第三代半导体应用市场，可以根据市场研发产品，改变以往集中于国产化替代的道路。
同时第三代半导体的难点在于工艺，而工艺的开发具有偶然性，相比逻辑芯片，由于生产过程对设备要求较低，投入额较小，准入门槛低，对后来追赶者相对较为有利。（点此查看更多）
三季报披露显示，半导体行业的高景气度得到验证，同时缺芯状况有所缓解，半导体行业细分赛道景气度正在分化。当前他看好其中景气度继续向好的细分赛道，包括半导体主要设备、部分材料，功率半导体以及与AIoT(人工智能物联网)相关的智能应用类芯片。
刘扬强调，我国的半导体产业正处于长期高景气阶段，不过在三季报披露前，市场对短期景气度、缺芯是否到了拐点有一些质疑，因而此前半导体行业有了一定的回调。三季报披露显示，芯片供应紧缺的局面得到了好转，其中有些子赛道、公司的景气度仍继续维持，但有些领域要么芯片价格下跌，要么公司三季报增收不增利，这种分化给未来一段时间投资指明方向。
投资者对市场上半导体主题相关基金的波动性，有了一定的认识。至于半导体主题基金适合做波动还是长期持有，刘扬说，首先，需要强调的是我国半导体产业正处于第一个长周期的高景气度趋势的开端，这个长周期是基于信息产业革命大潮和相关产业向中国转移而产生，这一有望持续10年之久的长周期从2018年底开始。与此同时，当前我国半导体产业是新能源和智能化需求爆发的中等周期的上半场；从短周期看，当下处于半导体供需失衡的短景气周期的中后段，预计短周期景气度至少会持续到明年二季度。其次，半导体作为第三次工业革命的基石，其景气度和股票行情通常都是波段式向上的。回顾过去美国、日本、中国台湾的市场，短期的日线波动较大，但如果看月线，在长周期的环境里呈现的是斜向上的曲线。刘扬认为，市场短期波动的决定因素很多，加上半导体主题基金因其主要投资的半导体行业波动较大，建议长期持有。（点此查看更多）
电动化程度的提高能够显著增加功率半导体的需求。随着新能源汽车销量未来数年仍有望持续较快增长，同时单车功率半导体价值量数倍提升，功率半导体需求预计会持续向上，保持高景气度。
类似地，新能源汽车一定程度上也会拉动模拟芯片需求。模拟芯片市场作为市场规模高达600亿美元的大赛道，下游应用领域广泛，多年来市场规模呈弱周期性稳定增长态势。而随着汽车、工控等领域需求持续带动，预计未来仍将保持稳定增长。
半导体设备方面，虽然全球市场海外龙头基本主导了各个细分行业格局，但国内半导体设备厂商也在各个细分环节积极布局，并在多个领域实现突破，可实现国产替代的比例逐渐提高，预计将深度受益于国产化加速推进。
半导体材料方面，其细分种类众多，整体上各个细分行业都以海外厂商为主导。以硅片为例，全球市场主要由少数厂商主导，国内厂商在大尺寸硅片尤其是12英寸仍有巨大进步空间。而国内同样已有一批厂商在多个细分领域逐渐突破，可替代比例不断提高，有望充分享受国内晶圆厂扩产红利。（点此查看更多）
半导体是非常复杂且尖端的制造业，是制造业皇冠上的明珠，也是中国在高端制造领域的短板。而且由于这个行业壁垒很高，过去中国半导体公司上市的数量也比较少，以前业绩也不是特别出色，所以股价表现一般。
但是我们能看到，目前内因跟外因共同促使着国内半导体领域正在逐渐突破，取代一些外资的份额，国产替代是中长期非常明确的产业趋势。
比如模拟芯片领域，国内4家龙头公司正在不断蚕食国际上两家业界老大的份额，国内存储（内存和硬盘）领域也正在接近国际最优水平，而大家最为关心的逻辑芯片，我们也在逐渐追赶，而这种突破一旦实现，企业将得到超额利润且持续数年的业绩高增长。（点此查看更多）
基民看法：
这两天半导体板块的表现可谓是很亮眼，但仔细发现，半导体板块也出现了一些分化并不是都表现、强势品种主要集中在功率半导体和第三代半导体等领域，像扬杰科技、斯达半导等等龙头股价持续大涨创新高。
主要原因还是受益于新能源汽车的销量释放。
从大方向看，半导体成长的主要逻辑有三点，一个是需求，一个是国产替代，一个是涨价。
需求方面，充分受益于新能源汽车的渗透率提升。在新能源汽车中，功率半导体价值量大幅提升，其中IGBT占新能源汽车电控系统成本的约37%，是电控系统的核心电子器件。
而电动车对半导体的需求相较传统车对半导体的需求增加5-10倍，如果电动汽车再加上智能化的话，对半导体的需求又会是几倍的增长，这个空间是相当巨大的。
这其中最主要的就是功率半导体、IGBT以及第三代半导体等。
特别是第三代半导体，主要是以氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）、氧化锌(ZnO)等材料构成，可以实现更好的电子浓度和运动控制 ，更适合于高温、高频的大功率电子器件。基本上就是为新能源汽车、风光等大功率方向专门打造的。
国产替代方面看，在巨大的市场需求下，国内相关半导体企业面临更大的国产替代空间，特别是我国作为新能源汽车最大的市场，国产化率也在持续提升。
这一块像斯达半导的IGBT以及扬杰科技等受益明显。
涨价方向看，11月19日，特斯拉官网显示，国产Model3后轮驱动版售价上调1.5万元至25.09万元，这还是因为芯片价格压力影响的。
但是这一逻辑只是暂时的，随着海外产业链的复苏，半导体价格回归正常是必然的。
目前支撑半导体的硬核逻辑还是需求的释放加快国产替代的进程。（点此查看更多）
值得一提的是，关于半导体的这些政策，很多都是国务院层面下发的，而且下发的频率也够多，可见国家对于半导体的支持力度非同一般，所以不用怀疑半导体的中长期成长性，毕竟政策就摆在那里，无论市场如何千变万化，政策的逻辑依然不改，这也是半导体最近能走出趋势性行情的重要因素。
还有一点要注意的是，今天半导体上涨是属于全面爆发型，和十月中旬下旬开始的那波上涨不太一样，上个月我们看半导体指数表现得很强，但实际上涨的是IGBT功率半导体，像上游材料、中游设计、晶圆制造、封测，压根没怎么动，所以很多人买了芯片股其实只是赚指数不赚钱，空欢喜一场；但今天的上涨却是属于整个产业链的狂欢，无论是上游、中游，CIS、射频、材料、设备、MCU、LED芯片，几乎清一色全部上涨，后面的行情还是很值得期待的。整体看，这是一波趋势性行情，但凡有回调的时候，就是给你上车的机会，该胆大的时候要胆大，这样你才能吃到肉。（点此查看更多）
你觉得新能源车和半导体会实现共同成长吗?
你打算如何投资半导体？
你有推荐的半导体基金吗？
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