公告日期：2023-07-12

广发养老目标日期 2050 五年持有期混合型发起式基金中基
金（FOF）风险揭示书

市场有风险，入市需谨慎。
本产品不保本，可能产生亏损。
尊敬的投资者：

当贵方投资广发养老目标日期 2050 五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（以下简称“本基金”）时，可能在长期获得较稳健的投资收益，但同时也存在着一定投资风险。为了使您更好地了解本基金以及投资本基金可能存在的风险，根据有关法律法规，特对本基金相关产品特征及风险揭示如下，请认真阅读（文中释义请参考本基金基金合同或招募说明书）。
一、投资策略

（一）资产配置策略

本基金采用在海外实践且卓有成效的养老目标日期配置原理与组合构建框架，通过将到退休日（目标日期）前收入积累的预期和合理的退休目标进行匹配、优化，来确定权益、固定收益等基础资产类别的投资比例。本产品的基础配置模型为目标日期下滑曲线，对应了投资组合在距离退休日不同时期的风险递减的权益、固定收益等配置比例。本基金会适当对大类资产进行细分，以建立投资规则下精准的组合构成比例，底层基金配置有严格的筛选流程。本基金也会考虑在一定情况下将相关政策允许的单一股票、债券等资产纳入投资标的范围。

本基金以精选各资产类别中代表性强的子类别为组合构建基础，通过自上而下的分层权重设置和均衡战术调整，设定随目标日期到期时间移动的权益、固定收益配置偏离和最终成仓比例。

1、下滑曲线

下滑曲线的设计参考海外成熟模型，同时结合国内证券资产弱稳定性、高弹
性和市场情绪干扰等特点完成本土化改进。本产品的下滑航道设置分为三个步骤。第一步，根据人口结构、人口行为信息和资本市场预期风险收益，确定与年龄相符的风险递减路径。第二步，根据特定的风险水平和大类资产长期收益特征，计算资产配置比例。第三步，在大类资产内部用不同的细分资产和策略来达到全面覆盖和分散风险的目的。

2、战术调整系统

配置比例根据一套定量与定性结合的战术调整系统进行局部调整，从而起
到提高风险收益比的作用。战术调整系统综合衡量各资产类别的收益潜力、相
关性以及相对吸引力，进而提出局部配置变化方案。

（二）基金投资策略

基金管理人依托专业的研究力量，综合采用定量分析和定性研究相结合的方法，建立养老目标初选基金库和养老目标核心基金库。公司管理的养老目标基金中基金（FOF）所投资的基金必须取自养老目标初选基金库或养老目标核心基金库，其中重点投资的基金原则上取自养老目标核心基金库。

所有入库子基金需满足如下条件：

（1）子基金运作期限应当不少于 2 年，最近 2 年平均季末基金净资产应当
不低于 2 亿元；子基金为指数基金、ETF 和商品基金等品种的，运作期限应当不少于 1 年，最近定期报告披露的季末基金净资产应当不低于 1 亿元；

（2）子基金应当运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性较低；
（3）子基金的基金管理人及其基金经理最近 2 年没有重大违法违规行为。
（4）中国证监会规定的其他条件。

1、建立养老目标初选基金库

养老目标初选基金库分为养老目标初选主动基金库和养老目标初选被动基金库。

养老目标初选主动基金库的入库条件：

（1）子基金是主动管理型基金，即非指数基金、非 ETF、非商品基金等，指数增强型基金属于主动管理型基金；

（2）子基金对照业绩比较基准进行收益评价，需至少满足以下任一条件：
1）最近 2 年跑赢自身业绩比较基准；

2）最近 2 年业绩在可比类型基金中排名在前 80%；

（3）子基金对照业绩比较基准进行风险评价，需至少满足以下任一条件：
1）业绩波动低，最近 2 年相对于基准的年化下行波动率小于 20%；

2）回撤情况小，最近 2 年相对于基准的最大回撤小于 20%；

（4）不符合本条第（2）、（3）项规定的子基金，可经养老目标 FOF 投资决策委员会表决通过后入库。

养老目标初选被动基金库的入库条件：子基金是被动管理型基金，即指数基金、ETF、商品基金等。

2、建立养老目标核心基金库

养老目标核心基金库分为养老目标核心主动基金库和养老目标核心被动基金库。

养老目标核心主动基金库的入库条件：

（1）养老目标核心主动基金库取自养老目标初选主动基金库；

（2）风格清晰，特征稳定，能够满足投资需求；

（3）采用定性与定量相结合的方法，如收益分析（夏普比率、最大回撤、业绩持续性、信息比率、波……
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