在内外部波诡云谲因素的作用下，A股波动较大的特点越发明显。自4月19日的阶段高点以来，上证指数就一路跌跌撞撞，累计跌幅差不多近13%。个股“黑天鹅”更是频飞，个股投资愈发艰难。

曾经又保底、收益又不错的理财产品，近来收益率连续下台阶。Wind数据显示，五大行推出的90天保本银行理财产品，两年前年化收益还在4.0%左右，现在已经不足3%。

高大上的信托产品，被打破刚兑、破产等负面消息搞得焦头烂额。根据Wind数据，2019年7月信托产品发行数量环比减少7%，募资规模环比缩水18.9%。

随收随用的宝宝类产品，收益率也一路来到历史低位水平。

传统理财选择含金量“褪色”，FOF产品却迎来高光时刻。

数据来源：wind；数据截至：2018年6月30日。

Wind数据显示，截至2019年6月30日，全市场FOF基金总规模达到了275.54亿元，相对于2018年底的159.47亿元，增幅达到了72.78%。与此同时，新成立的FOF基金产品数也翻了一倍，从2018年底的22只，增长至2019年6月份的44只。

FOF产品的风行与其出色的业绩表现分不开。

Wind 数据显示，从2018年2月23日以来，截至2019年7月末，FOF基金指数实现了4.58%的正收益，但同期上证指数却下跌了10.02%。同时，FOF基金指数的最大回撤值仅为4.56%，而同期上证指数却为24.03%。数据来源：Wind；数据截至：2019年7月31日。

FOF基金之所以能成为稳健投资者的“新风尚”，主要是由其独特的优势决定的。FOF基金被称为“基金中的基金”，是专门投资于其他基金的基金。核心在于，根据特定的风险预期构建投资组合，在追求长期较好回报的同时，严格控制组合风险。通过广泛化的投资于相关性较低的资产，从而降低某一类资产过于集中的系统性风险。

另外，FOF基金由专业的管理人员打理，有助于实现投资标的“优中选优”，以及资产配置的最优化。当基金在构建投资组合时，基金经理会通过深入的研究，以筛选出优质的个股和债券。而FOF基金则是在此基础之上，管理人全方位、多维度的深入挖掘基金，从而筛选出优质的基金。

传承80年养老管理经验

上投摩根锦程成养老投资新选择

上投摩根是中国最早一批实践FOF投资的基金公司。目前管理的两只FOF产品业绩表现均非常优异，不仅为投资者实现了绝对收益，同时也带来了较好的投资体验，彰显了其在资产配置领域的实力。

上投摩根全球多元配置基金（QDII FOF）自成立以来，截至2019年7月末取得了22.5%的收益，而同期上证指数的跌幅为-6.1%，其超额收益率达到了28.6%。过去一年的收益率排名也非常靠前，银河证券数据显示，该基金在银河证券QDII混合型基金中排名第3/29。‬‬

上投摩根尚睿FOF基金的表现也同样亮眼。2019年年初以来，截至7月31日，该基金净值涨幅达12.09%，海通证券数据表明，在16只混合型FOF基金中排名第三。值得关注的是，该基金的风险控制能力得当，成立以来最大回撤为-4.25%，远低于同期上证综指的-13.54%。‬‬

那么，上投摩根为何能在FOF基金领域取得如此优异的表现呢？这与摩根资产管理在退休投资领域超80年的积淀也分不开。

摩根资产管理在1940年即开始管理美国待遇确定型养老计划，截至2018年3月31日，其管理的全球退休业务资产规模更是达到了3500亿美元，差不多与中国公募基金总规模相当。

摩根资产管理在FOF基金投资领域有着丰富的经验，其所发布资本市场预测报告，历史长达24年之久，是业内最权威、久经测试及最完善的报告之一，覆盖约50种资产类别。

在“让退休规划变简单”的指引下，上投摩根正在发行其首只养老FOF基金 — 上投摩根锦程均衡养老三年持有混合（FOF）（基金代码007221），并希望将其打造成养老FOF基金中的精品，以期帮助投资者实现轻松稳健投资养老的目标。

上投摩根为该养老FOF基金配备了豪华投研团队，其中退休业务首席投资官恩学海拥有25年美国退休金投资经验。拟任基金经理杜习杰拥有11年深厚的投研经验，擅长通过各类模型争取较佳资产回报。同时，还配备了专业优秀的基金分析和配置团队，FOF团队成员平均从业经验超13年。

另外，无论是从长期投资还是资产配置来看，当下都是较好的布局时点，我国的各类资产估值正处于较低区间，具有较高的吸引力。而上投摩根锦程均衡养老三年持有混合（FOF）作为上投摩根的首只养老FOF基金，相信其能通过权威的资产配置体系，分散化地投资于有前景的资产，有助于满足投资者稳健的投资需求。