#晒抱蛋收益##银行股持续走强 四大行再创历史新高# 打卡31天，国泰惠丰纯债债券A(007214)近一年收益超10%，今日收蛋-1个，近期走势很稳健，还不错哟！这只债券基金纯债不投股，求稳也求进！本基金远离股市波动，不投股票也不投资可转债、可交债，优选AA加以上个券，力争给投资者带来长期稳定的回报。

8月以来可转债表现明显偏弱，上周中证转债指数收盘跌破今年2 月初低点。但在转债下跌的过程中，伴随着同时期中证2000 指数、微盘股指数的止跌和波动收窄，这一点与今年1-2 月由于正股小微盘杀跌带来的快速调整存在一定区别。而目前全市场平价水平仍在2 月初之上，也能反映出估值压缩可能是近期转债市场走弱的核心因素。

从固收+资金规模的持续下降看，本次调整的背后可能反映了机构资金流出的影响。而资金流出转债市场的底层原因可能是过去3 年转债的跨资产定位出现了偏移，在固收+策略的资产配置角色定位上，红利资产取代了转债的位置，部分追求稳定收益和投资组合高夏普比率的资金持续流出转债市场。

但转债资产的年化波动率水平相对较为稳定，显示在长周期里转债的资产风险并没有出现显著放大。因此，如果不考虑信用风险，转债年化收益水平存在回归常态的可能，这也将会对负债端长久期和高风偏资金产生越来越强的吸引力。

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