#这里有恐龙蛋债基##白酒医药大涨 喝酒吃药行情来了？#报蛋第46天。我最想抱走的是恐龙蛋的国泰惠丰纯债债券A，基金今日收蛋3个。7月1日央行预告信息发布后，当日下午10年期和30年期国债收益率快速反弹，截至收盘分别上涨至2.2725%、2.4750%，波动幅度达到过去五年P99分位值。8日早间央行宣布可能开展临时正逆回购操作后，10年期、30年期国债及国开债活跃券收益率纷纷上行。截至8日收盘，十年期国债收益率报收2.2904%。
从债市这几日的表现来看，市场或应重视央行调控债券利率的决心。这也回到了一个重要问题：央行通过国债借入操作来调控债市的背后原因到底是什么呢？
今年以来，我国长期债券的利率显著下降。面对此现象，央行十余次提示市场长端利率风险，目的是推动国债收益率回升至更合理的水平，维护债券市场的稳健运行。
对于市场而言，短期市场利率可能宽幅震荡，需要注意理财赎回的负反馈风险对短债的冲击。当前基本面下，央行短期主动收紧资金的概率不大，预计7月资金利率较6月依旧能够维持稳定。但可能的正回购操作对于市场此前宽松的一致预期仍有较大扰动，且资金利率被框定在1.6%的下限，也意味着短债隐含的资金宽松的预期被打破，短债利率可能出现明显回调。
当前理财平滑业绩的手段受限，需要注意债市利率上行是否会引发理财赎回的负反馈。但债市中长期下行逻辑或许仍未逆转，随着美国就业市场的走弱，联储降息时间渐进，中国央行的降息窗口或也在逐渐打开，长期利率下行也许仍然是大趋势，市场大幅调整可能是布局的好时机。
作为纯债基金中的一员，国泰惠丰纯债债券A自成立以来涨幅达21.14%，近一年净值增长率达9.32%（同期业绩比较基准5.83%）。值得一提的是，国泰惠丰纯债A自成立以来净值持续创新高，“恐龙蛋”之称当之无愧。叠加当前货币基金收益率普遍走低，而纯债基金温和上涨凸显配置价值。对于投资者来说，在市场波动之际，配置一些防御性资产，可以让投资组合更加稳健。而具有资产配置动态平衡优势的纯债国泰惠丰纯债债券A基金也将成为防御型资产配置不可或缺的优选。@国泰基金