今天回答下面这位投资者朋友的提问：@晴时不见羽

去年年底以来，长端和超长端国债收益率不断下行，所以债市迎来了一波“牛市”行情。从基本面来看，当前基建地产投资力度还是比较弱，通胀数据回升也比较温和，基本面没有出现大的改变，还是会对债券市场形成支撑，所以债市大趋势上还没有反转的迹象，出现回调主要是因为前期交易拥挤导致的获利盘开始止盈回吐。政策方面，本次两会目标和市场的预期比较接近，对债券市场的影响也比较有限。长期来看，降低综合融资成本还是大的政策导向和市场趋势，债券资产在调整后，配置价值也会相对提升，大家可能可以持续关注回调之后的加仓机会。

关于第二个问题，不同债券基金的持仓、风险特征、申赎方式等方面差别较大，而且收益和波动率都会受到市场行情变化的影响，所以我在这里没办法直接说一个具体的数值，这位朋友或许可以先选几只感兴趣的、适合自己的产品，再进行具体比较。

第三个问题，我们来看一下市场里面常见的债券基金分类。按规定，债券基金要有80%以上的资产用来投资固定收益品种，所以按照投资范围，通常可以分成纯债基金、可转债基金、混合债基这几类。再往下还可以细分，比如纯债基金按照运作方式，又分成主动和被动纯债基金，按照持仓期限长短又可以分成短期纯债、中长期纯债等等，这里就不全部展开了。我在管的国泰惠丰纯债就属于纯债基金里面的中长期纯债，也就是不参与股票投资。债券基金的预期风险和收益比货币基金高，但是比混合型、股票型基金低，整体上风险较低。其中，纯债基金的风险比可转债基金、混合债基要低。

（风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。国泰惠丰纯债债券成立于2019-08-05，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%)：1.15/1.84，2.87/2.97，3.31/5.23，1.34/3.32，4.39/4.81。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理黄志翔自2019-08-05起管理至2023-05-25，基金经理李铭一自2023-04-11起管理至今。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币基金，但低于混合型基金和股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。基金有风险，投资需谨慎。）

$国泰惠丰纯债债券(OTCFUND|007214)$  $国泰合融纯债债券A(OTCFUND|008207)$  $国泰民安增益纯债C(OTCFUND|006340)$

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