本报告期内尽管新冠疫情仍有反复,但是对经济社会活动影响较小,全球进入后疫情时代。相比去年同期,全球主要宏观事件对大宗商品和经济社会的影响均减弱。俄乌冲突进入深水期,双方互有攻防但均无法突破,武器烈度持续增强,大有核战争爆发的趋势,但同时主要大国不断斡旋,望能和平解决乌克兰问题;美联储上半年持续加息,已成为美国近几十年最快且最大幅度的加息周期,较高的名义利率水平,已经反噬较低增速的美国经济,预期未来的加息空间较小,然而由于美国对于国际规则和国际秩序的破坏,全球化趋势发生逆转,美国通货膨胀水平会不断反复,料将影响未来的降息幅度和时间,我们预测本轮利率周期或将持续数年甚至十数年;中美关系由于“气球风波”中断数月,但是随着台海周边局势的升级,欧盟中东南美等区域大国纷纷提出战略自主,美国关于气候问题和债务问题对于中国的诉求等因素,中美关系在6月以来逐渐回暖,高层互访频繁,市场普遍预期9月在印度举办的G20和11月在美国举办的APEC中会实现中美最高领导人的会面,中美关系特别是在商贸领域上的交流合作会进一步深化。报告期内,全球市场基本消化去年以来的宏观事件,在科技、能源、核心资产的带动下,纷纷创出历史新高或阶段新高。而中国市场表现却较差,主题投资、小市值股票、超高换手率个股、非机构重仓股等投机行为盛行,炒作氛围重回十年前,同时IPO、增发、产业资本减持再创历史新高,叠加债券市场等持续消耗股市存量资金,而存量资金在市场波动中不断追高被套,核心资产指数连创新低,机构赚钱效应极差。市场亮点主要在科技板块,ChatGPT的跨时代产品引发AI科技的军备竞赛,英伟达等算力芯片需求大幅提升,相关产业链受益明显。报告期内光通信、人形机器人、中特估、汽车零部件等主题概念较活跃,餐饮旅游、新能源、白酒、房地产等主题表现较弱。行业方面,通信、传媒、计算机、机械和家电等获得较好正收益,而商贸零售、房地产、美容护理、建材、食品饮料等跌幅较大。报告期内,上证指数上涨3.65%,沪深300指数下跌0.75%,创业板指下跌5.61%。
本基金组合配置均衡偏成长,以优质核心资产为主要投资标的,持续致力于打造风格稳健、风险收益特征良好的长期权益类资产配置工具。风格上以风光电储等高景气新能源成长股、医药消费等稳健成长股、金融周期等顺周期价值股、电子半导体AI等科技股均衡配置,持仓行业变动较小,个股小幅微调。基金以优质白马股为主要配置标的,报告期内尽管纺织服装、电子科技、消费等部分公司有不错收益,但是新能源、军工、机械等成长股和部分龙头白马股跌幅较大,影响基金净值表现。报告期内基金A类份额单位净值上涨5.46%,强于业绩基准。