2023年开年伊始市场仍处在混沌期,能够形成市场共识的主线并不明晰,体现在市场表现上,一月市场轮动频率显著加快。此前2022年四季度我们看到的是一月一轮动,2023年开年一月份呈现的几乎是一日一轮动,如之前年报提及的,市场仍然在几个方向上不断试探,一是疫情放开为拉动的消费方向;二是经济复苏带动的稳增长、地产产业链;三是当前高景气方向代表的前期高歌猛进的新能源;四是前期受政策压制、估值处于低位的医药行业;五是受益于地缘政治的军工、信创等大安全主线。一月下旬开始chatGPT异军突起,同时中字头央企在电信运营商的带领下显著走强。整体一季度万得全A上涨6.47%,沪深300指数上涨4.63%,创业板指数上涨2.24%,科创50上涨12.67%。其中chatGPT表现最为突出,计算机、传媒、通信、电子等相关行业正收益显著,以电信运营商、石油石化等为代表的央企也有较好表现,房地产、商贸零售、银行、电力设备等行业期间虽然也有反弹,但一季度呈现负收益。
此前在年报中提及,总体上2023年是一个可为之年,从投资上要敢于乐观也要冷静地审视现实,方向上重点关注医药消费和高端制造。实际操作中,保持了医药和高端制造相对集中的配置。此外,对于chatGPT,市场虽然有诸多争议,但方向上认同这是一个科技革命的开端,虽然当前仍处在人工智能发展的前期,但人工智能前进的速度是惊人的,而在中美割裂加剧的大背景下,也势必会有优质的中国公司在这个浪潮中乘风破浪破茧而出。因此在一季度也增加了部分相关龙头的配置。