【博家快问快答】Q：老说“震荡磨底”，底到底到了没？后面市场会起来吗？
A：您好，我们无法精准预测短期的市场涨跌，或者何时见底，但是可以观察当前市场的“气候”变化。国内方面，随着上半年经济温和复苏，市场普遍预期下半年货币、财政、产业政策有望进一步加码。可见的是，近期已先后发布《关于促进汽车消费的若干措施》、《关于促进电子产品消费的若干措施》、《关于促进民营经济发展壮大的意见》、《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。7月24日召开的政治局会议也针对经济形势作出重要判断，既明确了当前内需不足的主要问题，也强调了经济恢复波浪式发展、曲折式前进的特征，彰显了信心。海外方面，美国6月CPI和PPI不及预期，通胀继续回落，核心通胀压力略有缓解，美联储加息节奏也有所放缓。
从估值数据来看，近期市场估值水平仍处历史偏低位，截至7月21日，沪深300指数处于上市以来23.29%的分位，中证800指数处于上市以来26.77%的分位；风险溢价而言，沪深300指数风险溢价为6.03%，中证800指数风险溢价为5.16%，显示出当前权益资产具备不错的长期配置价值。（数据来源：wind，截至2023年7月21日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）当前资产价格隐含了较为悲观的投资者预期，A股市场所呈现出的偏底部特征已经较为明显，后续政策应对有助于逐步提升当前投资者信心，对后市表现不必过于悲观，当前位置市场机会大于风险。