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发表于 2019-04-15 19:45:55 股吧网页版
请警觉!悄然崛起的中生代基金经理!

很多人选基金的时候,都喜欢盯着身经百战业绩辉煌的老将,也有的人执著于挖掘潜力新锐。足球场上亦如此,梅西和C罗都是极好的,姆巴佩这样的小妖也是潜力无限!

不过,柠檬君在2018年年末就开始关注到中生代基金经理在悄然崛起,这一现象必须警觉!现阶段很多做出优秀业绩的基金经理都是中生代,柠檬君给中生代的定义是从业以来历经一轮完整的牛熊转换,担任基金经理3-5年。

大家可以去回顾一下柠檬君1月份给出的基金池,新增推荐的很多产品都是中生代基金经理管理的。这些基金经理在市场上摸爬滚打的时间比较长,积累的研究经验比较丰富;又在实际投资管理中得到了充分的历练,建立了一套行之有效的投资体系;年龄上也正处于盛年,正是做事业最好的阶段!就像内马尔、萨拉赫这样的中生代球员,正处于职业生涯的黄金年龄,迎来自己职业生涯的巅峰期。

李化松就是今年柠檬君新增纳入推荐基金池的一位中生代基金经理,今天有时间可以细细研究一下这位基金经理。

业绩优异 


数据来源:Wind,截至2019年3月31日

李化松的历史业绩是非常出色的,看排名就能了解到他的优秀,柠檬君就不赘述了。

研值满满

李化松拥有13年证券从业经历。曾任国信证券、华宝兴业基金研究员,嘉实基金机构投资部投资经理、新能源研究组组长。曾获评2007年新财富钢铁行业最佳分析师。他研究过的行业非常多,钢铁、公用事业、轻工制造、电力设备新能源、环保都看过。他的研究经历值得关注的有两点,一是覆盖全面,从生命周期早期的新兴成长行业到生命周期晚期的稳健行业,二是从传统产业转型新兴产业,对于产业发展规律和技术创新方向有较深刻理解。

看的行业太多,可能废掉一个人,也可能成就一个人,关键在于能不能有所积累,融会贯通。从投资实践来看,李化松做到了这一点。

投资风格

从李化松历史管理基金的运作情况来看,李化松是一位靠选股取胜的基金经理。他的持仓比较集中,却又适度分散,这话听起来有些矛盾?其实柠檬君指的是他的十大重仓股会比较集中,但是不会有顶到10%上限的,最多也就8%,加起来约占股票持仓的一半。总持仓大概三十多只股票,分散度还是不错的。

分散的另一方面体现在避免行业主题的过于集中,即便是管理主题基金,李化松也是尽力将行业分散开,这样可以降低相关度,使得基金的波动降低,也能将最大回撤控制得低一些,当然这样也会使得基金的爆发力稍显不足,短期很难显山露水。

投资方法论

投资风格是投资方法的外在表现,我们可以追根溯源去了解一下李化松的投资方法,从各种公开资料里可以扒出来:

好股票的定义

公司盈利模式好、公司质地好、产业趋势好,归结起来就是“三好”。柠檬君来说个通俗易懂的,就是能赚钱、不出事、行业前景好。

全天候的追求

集中又分散,多半归因于对全天候战胜市场的追求,也就是不管市场刮什么风向,天上飞什么品种的猪,都想跟得上乃至超越市场的表现。

在这种情况下,组合构建就趋于稳健,波动和回撤的控制比较严格。李化松倾向于以那些处于成长中期的个股为基础,这些个股经历过市场的考验,优劣势比较明确,是比较稳健的选择。处于成长初期的公司可能空间非常大,但是很多都会经不住市场验证而倒下,前些年好多重仓中小创的基金吃了很多亏;处于成长后期的公司,失去了想象空间,但是增长比较平稳,低估买入还是好选择;而一些周期性的机会也是增收利器。后三类公司李化松均衡配置作为补充,可以降低组合的波动,也可以在各种天气下都不吃亏。

个人能力的结合

李化松的投资方法论与个人的能力圈有着很好的结合,他看过很多行业,对于产业规律、市场周期预期有深入的了解,对于公司发展分期和行业周期的判断自然不在话下,这个路子会做得很顺。

他对企业质地研究是优势,所以选股致胜是很好的出路。

李化松出道于嘉实基金,加入平安基金后担任公司权益投资总监,对于整个投研团队进行了较大幅度的扩充和重组,现在看效果还是很不错的,只是他的风格可能需要比较长的时间才能积累出很抢眼的业绩,这一点他或许有些吃亏,但从另一个角度看,他的管理会偏稳健,一定程度上能避免持有人追涨杀跌,投资体验或许会很不错。

处在最好的时光和最好的年纪,如果再加上最好的规模来发挥自己的实力,对这一类基金经理来说,形成一股新的势力可能只是时间问题

所以,请警觉悄然崛起的中生代基金经理!

发表于 2019-04-16 12:58:38
中生代 观点很新颖
发表于 2019-04-16 14:28:13
这位基金经理有点意思
发表于 2019-04-16 20:56:10
晴空聊基 :
这位基金经理有点意思
是啊,很优秀
发表于 2019-04-16 21:15:41
卖不出去的基金,找个托来推销吗
发表于 2019-04-17 06:26:08
我喜欢稳健
发表于 2019-04-22 05:36:32
化松有13年从业经历,能“在各种天气下都不吃亏”,听起来像是非常NB的基金经理
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