整个报告期全球资本市场比较动荡,美联储在一季度正式开始开启加息暨流动性收紧进程,美债收益率曲线上移成为影响权益市场估值的主要因素,期间又叠加二月份突发的国际地缘政治争端,市场调整比较剧烈。时间推至年中,大宗商品供需结构与国际海运价格仍未明显好转,进而托底通胀预期持续压制中游制造业与权益市场。国内经济方面,新冠疫情对多个省市仍然造成不小扰动,房地产市场销售数据风险释放相对充分,中央安排的地发债发行推动的托底效果开始有所显现,受益于全球能源革命产业链的行业细分保持了景气度。期内国际资本流出境内外中资权益市场的迹象明显,本基金整体上偏重成长的特征造成了较大回撤,但多数成长行业性价比已经较高,二季度整体上跟随市场反弹,但受累于较为均衡的配置弹性略逊于偏重新能源或上游原材料的组合。组合从风控角度保持相对中性仓位,从性价比的角度对景气度较高的新能源方向、预期估值性价比较好的电子半导体、医药等长期成长方向进一步均衡,并增加了对于低估值稳增长方向的配置,风格上依然偏重各领域的龙头企业,风格上依然偏重各领域研发投入占比高的龙头企业。