#前海联合泓鑫混合A(002780)##风电概念走高 你还看好风电吗？##风电板块掀涨停潮#
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先说结论，对于新能源子板块风电赛道2025年的投资前景，我是非常看好。而且，我坚定认为，受益于国家“双碳目标”，未来风电行业具备极高的长期发展潜力，随着国内风电行业“内卷”形势的缓解，风电行业利润也将整体改善，投资风电行业正当时！
前海联合基金清华大学硕士张磊经理的前海联合泳隆混合（A：004128；C：007040）聚焦于新能源尤其是电力设备行业，其中风电板块高景气龙头公司又占了大头。
截至2024年9月底，前海联合泳隆混合（A：004128；C：007040）连续5个季度持有的第一重仓股东方电缆（603606）的核心优势就在于建设海洋复合电缆，海上风电场建设再多，最终也还是要把电力输送出来才能发挥作用，电缆就是风力发电重要的基础设施；其余像大金重工、天顺风能、日月股份、阳明智能、中材科技都是风电细分领域具有技术优势的优质企业。
简单来说，我看好风电板块，主要基于四点理由：
1、对新能源行业整体投资前景的看好，新能源行业是当前认为A股最有增长潜力和发展动力的行业，风电作为新能源行业的子板块，2024年风电行业招标量达到历史新高。根据数据显示，2024年以来总计有116.91GW风电项目招标（不含框架竞配），约有102.58GW项目中标（不含框架竞配）。招标量的提升，为未来行业装机提供了有力支撑；受益于限制性因素的解除，海风项目开工建设进展加快，目前部分重点项目有望迎来集中开工，继续带动海风景气度反转。同时，海外风电市场开始贡献值增量，在技术创新和项目开发上也将进一步突破。
2、中国在风电行业所处的市场地位也使得国内的风电企业能够分享到行业增长的大部分红利，否则如果市场的都在外国企业手里，风电行业再景气恐怕也与国内的企业无关了。2024年上半年，我国风电技术与产品创新成果丰富。
（1）陆上风电新机型迭代加速，大型化呈跳跃式发展趋势。10MW级陆上风电样机的测试和吊装，标志着我国陆上风电机组集体迈进10MW级别的关键节点。
（2）海上风电成为技术创新与产品研发的关键输出领域，新的亮点层出不穷。构网型与漂浮式技术研发的持续推进，为风电发展打开了更大空间。
3、风电的技术潜力也使得在预期的将来，风电的市场需求可能会有自我加速的趋势，投资风电正当时。虽然当前受行业价格竞争、供需关系失衡、行业内卷、经济和市场因素等影响，2024年风电板块的走势受到较大压力，但从长期来看，风电行业仍具备广阔的发展前景，对于基本面较为稳健、拥有核心竞争力的细分领域和龙头企业，仍具备中长期配置价值。
下面我想对这三点在我看来推动国内风电行业高速增长的动力进行简要阐释：
一、关于新能源行业整体需求动力
新能源行业的整体需求是风电乃至整个新能源行业在未来数十年高增长动力的最根本来源。
1、新能源行业的整体需求最根本增长动力来源于不以人类意志为转移的全球变暖的巨大压力，这是关系人类生死存亡的大事。全球变暖带来的最直接后果就是极端天气的加剧，导致冬天更冷、夏天更热，干旱愈发严重，直接威胁到了全人类的粮食供给和生存条件。全球变暖的恶果近年来愈发明显：
（1）近年来，国内多地气温甚至还迭创历史新高，长江流域更是遭遇61年最严重干旱，汛期反枯；欧洲各国同样遭受了数十年未有的高温、干旱极端天气。全球变暖的威胁已经从惊悚的预言变成了迫切的现实，人类已经等不起了，降低碳排放的全球能源结构转型迫在眉睫，对于传统化石能源存量的替代为新能源行业带来了空前利好。
（2）极端高温天气也带来用电需求的激增，在全球主要经济体都已经制定了碳达峰、碳中和时间表（中国承诺力争2030年前实现碳达峰，二氧化碳的排放不再增长；2060年前实现碳中和。法国、英国、瑞士、德国等欧洲主要经济体都承诺要在2050年前实现碳中和，尽一切可能推动本国能源结构向新能源转型）的情况下，2022年由于用电需求的巨大压力，煤炭发电量反而还创了历史新高。根据IEA数据，全球碳排放中42%来自电力行业，25%来自交通运输业，因此要有效减少全球碳排放，光伏、风电就要取代化石燃料发电，新能源车就要取代燃油车，这相当于新能源要用数十年时间重走第二次工业革命以来将近两百年时间能源行业的发展道路。新能源要用短短三十年再走一遍化石能源发电和燃油车行业两百多年的发展道路，其爆发出的增长潜力可能是人类工业史上都前所未有的，这就是新能源行业高景气度的最根本逻辑。
2、当前，全球能源结构与地缘政治结构存在根本矛盾。过去全球能源的供求本身长期就处于脆弱平衡的状态，而现在由于地缘政治冲突导致了全球各主要经济体都意识到了能源供给的脆弱性。新能源是全球各主要经济体实现能源自主的最有效途径。原有的能源转型需求叠加新的地缘因素，可以预见，未来全球各国向新能源转型的步伐还将进一步加快，全球新能源行业的景气度还将进一步提升。根据预测，2030年，全球新增光伏装机将达到1432GW，达到2020年的十倍；中美欧市场的储能市场将达到1575GWh，是2020年的百倍，光伏十年十倍、储能十年百倍！
二、关于我国风电行业的独特优势
我国已经处于全球新能源行业的产业链顶端的最有利地位。中国过去十多年来坚持对新能源产业的强力扶持，当前已经进入了收获期，技术成果井喷。我国已处于新能源各赛道产业链的顶端，比如新能源车，从上游的锂矿、中游的电池配件、下游的整车制造等等都具有国际领先优势；再如光伏，同样上中下游通吃，截至2024年，国内新能源产业上游多晶硅产量连续13年位居全球首位，中游组件产量连续17年位居全球首位，下游新能源装机容量和累积装机容量都多年位居全球首位；相关制造企业有望受益开辟“第二增长曲线”。风电行业尤其如此：
1、同样上中下游通吃，全球风电整机商市场份额排名中，中国风电整机商在前15名中占据10席，而到今年国内风电企业的领先优势还在进一步扩大，有壁垒才能有利润。
2、中国的风电行业目前虽然已经处于全球绝对领先地位，但是产业政策力度还在进一步加大，势必要进一步巩固我国风电行业的领先优势。陆续出台了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》《风电发展“十四五”规划》《海上风电发电建设工程质量监督检查大纲》《2030年前碳达峰行动方案》等诸多利好政策，更是全面完成了新能源行业的顶层设计，这些都为包括风电在内的新能源行业的行稳致远打下最坚实的基础。在产业政策的支持帮扶和风电全产业链的优势共同作用下，中国风电产业必然能够分享到全球风电产业旺盛风口带来的绝大多数发展红利，陆上风电、海上风电乃至输电线路生产企业等风电全产业链企业业绩的共同爆发式增长就充分证明了这一点。
3、风电发电的技术潜力使得风电行业的需求可能会自我加速，从而为风电行业带来长期的高景气，市场潜力非常广阔。实际上风力发电并非是近两年的新生事物，国内在多年前就开始建设风力发电厂，只是这两年来随着“双碳”政策的推出，风电场的建设速度大大加快。比如，青海省等各地就开始建设多批大型风电光伏基地项目建设，力争到2022年底建成并网300万千瓦；加快国家第二批大型风电光伏基地项目建设，尽早开工建设。其他省份的风电规划也在快速落地。
同时，目前风力发电还拥有巨大的技术潜力。比如在2019年7月，东方电气公司就研制出了长90米的国内首款10MW功率等级B900A型叶片叶片；2021年底又研制出具有完全自主知识产权的103米B1030A型风电叶片，做到国内最长、世界领先；2022年6月又研发出路上90米级B910C型叶片，风电大型化技术快速提升。对于风力电厂来说，自然是发电效率越高、收益越大，因此过去建设的风电场可能在未来十几年或者几十年内都会面临全面更新换代的需求。目前建成的风力电厂越多，未来设备更新的需求就越大，这就是我所说的风力发电技术潜力带来的需求自我加速。2022年底，国家能源局《风电场改造升级和退役管理办法》已经结束征求意见、即将发布，国家政策的出台就预示着除了目前逐年狂飙推进的风电新增转机需求，老旧电厂的改造需求也已经逐渐显现，未来必将蔚为大观。
比如，近期宁夏发布能源发展“十四五”规划，鼓励企业对贺兰山、太阳山、香山等区域老旧风电场实施“以大代小”更新升级，提升优质风能资源利用效率，计划到2025年，全区风电装机规模达到1750万千瓦以上。在新增装机和未来越来越多老旧电厂改造需求的双重作用下，风电行业的发展速度必然会越来越快。而且近期风电行业伴随大盘走势同样出现了较大幅度的回调，回调行情下正是分批布局的良机。
4、相较于光伏，风电发电成本更低，更可以厚积薄发、行稳致远。而海上风电得益于海上更强风力且不会占据宝贵土地资源的诸多优势，又是风电板块中更具有增长潜力的领域。
总结：
综上所述，风电行业不仅有基于新能源发电需求的整体增长趋势，还有未来旧有电场改造的巨大机遇。去年四季度以来，新能源板块相关企业又在持续回调，当前抄底风电行业正当时。
清华大学硕士张磊经理的前海联合泳隆混合（A：004128；C：007040）聚焦于新能源尤其是电力设备行业，其中风电板块高景气龙头公司又占了大头，是投资者参与风电行业广阔增长机会的投资神器。投资新能源。投资风电行业，就选前海联合泳隆混合（A：004128；C：007040）！
